1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
$19.1
Лисин Владимир СергеевичЛисин Владимир СергеевичМордашов Алексей АлександровичМордашов Алексей АлександровичМихельсон Леонид ВикторовичМихельсон Леонид ВикторовичАлекперов Вагит ЮсуфовичАлекперов Вагит ЮсуфовичПотанин Владимир ОлеговичПотанин Владимир ОлеговичМельниченко Андрей ИгоревичМельниченко Андрей ИгоревичФридман Михаил МаратовичФридман Михаил Маратович
$14
Вексельберг Виктор ФеликсовичВексельберг Виктор ФеликсовичУсманов Алишер БурхановичУсманов Алишер БурхановичТимченко Геннадий НиколаевичТимченко Геннадий НиколаевичАбрамович Роман АркадьевичАбрамович Роман АркадьевичХан Герман БорисовичХан Герман БорисовичПрохоров Михаил ДмитриевичПрохоров Михаил ДмитриевичРашников Виктор ФилипповичРашников Виктор ФилипповичКузьмичёв Алексей ВикторовичКузьмичёв Алексей ВикторовичМахмудов Искандар КахрамоновичМахмудов Искандар КахрамоновичФедун Леонид АрнольдовичФедун Леонид АрнольдовичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичДерипаска Олег ВладимировичДерипаска Олег ВладимировичКеримов Сулейман АбусаидовичКеримов Сулейман Абусаидович

Работа с проблемными активами - наша специфика - акционер Petropavlovsk Кенес Ракишев

Золотодобывающий альянс Petropavlovsk вновь охвачен корпоративным конфликтом. CABS Platform и Slevin, вместе владеющие 9,1% компании, предложили сменить совет директоров и вернуть в него одного из основателей Petropavlovsk Павла Масловского и двух бывших независимых директоров. Кенес Ракишев, крупнейший на данный момент акционер золотодобытчика с долей 22,5%, заявил, что будет голосовать за кандидатов от CABS и Slevin. В ответ действующий совет вывел его представителя из своего состава и не предложил для избрания на собрании акционеров.

Менее чем за две недели до собрания К.Ракишев в интервью "Интерфаксу" рассказывает о текущем положении дел в Petropavlovsk, подробностях конфликта с действующим советом и своем видении перспектив компании.

ВСЛЕД ЗА СДЕЛКОЙ

- Вы считаете себя стратегическим или финансовым инвестором в Petropavlovsk?

- Говорить, что я стратегический инвестор, не совсем верно, - на сегодняшний момент, как видите, у меня даже нет представителя в совете директоров. Мне кажется, правильно было бы сказать, что я долгосрочный инвестор. Долгосрочный, потому что я верю в компанию, в ее потенциал.

- А как вы собираетесь возвращать инвестиции? В ближайшие пару лет компания вряд ли приступит к выплате дивидендов.

- Да, здесь спекулятивного инвестирования нет. Если в этом году исполнятся все планы касательно POX (автоклав - ИФ) или дополнительной добычи, Petropavlovsk фактически может стать третьим производителем в России. Это означает, что даже по объему добычи актив недооценен. Что касается запасов, опять же, если будет успешно завершен POX - неважно, пусть даже с какими-то задержками, то возникают дополнительные запасы. Соответственно, Petropavlovsk реально становится третьей компанией еще и по запасам. По мультипликаторам такие компании оцениваются очень дорого.

К тому же золото стратегически имеет, на мой взгляд, большое преимущество перед другими металлами, особенно сегодня, в условиях экономической турбулентности, связанной с санкциями. Золото занимает некую нейтральную позицию, оно защищено от санкций, потому что все местные центробанки его покупают. У нас в Казахстане вообще запрет на экспорт, Национальный банк Казахстана скупает все для формирования резервов.

Теперь возьмем капитализацию Petropavlovsk: сейчас она около 270 млн фунтов стерлингов, и каждый день растет. Возможно, это связано с тем, что бумаги скупает ADIA (Abu Dhabi Investment Authority - ИФ), фонд собрал уже порядка 1%. Для нас это очень хорошая новость, потому что это большой стратег. Плюс у Petropavlovsk есть выпуски бондов на $600 млн, то есть общая стоимость компании - около миллиарда долларов.

- Цена покупки акций Petropavlovsk у "Реновы" была близка к рыночной?

- Да. Классический вариант, когда учитывается рыночная цена за последние 3-6 месяцев. В то время, по-моему, примерно по 7 пенсов за штуку акции торговались.

- Виктор Вексельберг - достаточно сильный переговорщик, скажем так, и у него гигантский опыт в части консолидирования активов. Были основания полагать, что он хочет рано или поздно консолидировать Petropavlovsk...

- Однозначно, у него был такой план, на мой взгляд, и я думаю, этот план должен был реализоваться. Но для любого бизнесмена, мне кажется, есть смысл выйти, когда предлагают хорошую цену.

- Я имею в виду, раз "Ренова" не довела дело до конца, наверное, есть какие-то подводные камни? И немножко боязно заходить в такую компанию...

- К моменту покупки доли в Petropavlovsk у нас накоплен большой опыт управления активами в горнодобывающей отрасли, а также проблемными активами. И это была одна из причин, почему я зашел в Petropavlovsk. С одной стороны, компания недооценена, с другой стороны - неопределенности с контролем. Можно сказать, что работа с проблемными активами - наша специфика.

- Скажите, влияние Павла Масловского сейчас в Petropavlovsk сильно ощущается?

- Ну, объективно говоря, я не могу сказать, потому что мой представитель Бектас Мукажанов был недолго в совете директоров. Мы реально не успели ощутить, понять, чье там влияние. Хотя Бектас посетил производственные площадки, и говорит, что сотрудники очень тепло отзываются о Масловском, и, насколько мы поняли из разговоров, время от времени с ним консультируются.

- Скажите, а вы с Павлом Алексеевичем общаетесь напрямую?

- Да, мы несколько раз встречались. Когда мы проводили сделку, я сам попросил ВТБ, нашего финансового партнера, организовать нам с Павлом Масловским встречу, чтобы более детально понять ситуацию в компании: как работал предыдущий менеджмент, какая была стратегия. Кстати, после этого я принял решение и официально заявил, что хотел бы, чтобы Масловский вернулся. Было бы логично, чтобы он достроил POX.

- А сейчас вы сохраняете эту позицию? Несмотря на то, что она расходится с мнением действующего совета директоров Petropavlovsk?

- Да. Я официально как акционер заявил о своем мнении и не менял свою позицию на этот счет. Я принял это решение, исходя из своего опыта.

Пока наладить отношения с существующим советом, к сожалению, не получилось.

- Я с трудом представляю, что значит "не получилось"?

- В декабре была проведена сделка по компании, и сразу по следам в январе я отправляю письмо, в котором прошу о встрече с членами совета директоров. Я обозначил готовность самому прилететь в Лондон, чтобы познакомиться, обсудить дальнейшее развитие компании. А также в этом письме я попросил ввести г-на Мукажанова в совет как моего представителя. На это я получаю ответ, что, к сожалению, в ближайшее время встретиться не получится, все члены совета находятся в разных точках мира. Может быть, получится в феврале, а может быть, в марте. И, наверное, стоит повременить с представителем в совете, потому что лучше иметь не представителей от акционеров, а побольше независимых директоров. И вообще, часть акций в РЕПО у ВТБ, так что, наверное, "вы не самый крупный акционер, а просто один из акционеров". Вот такой я получил ответ.

А как только я публично заявил о желании вернуть Масловского, получаю e-mail, что все члены совета директоров готовы встретиться в любой день, чуть ли не завтра. Я прилетел, попытался наладить диалог, объяснить, что я пришел надолго, хочу конструктивно сотрудничать. Но у нас разговор не задался. Их волновало только, какое я имею право говорить, что Масловского возвращаю.

СТРАТЕГИЯ: POX, РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ИЛИ M&A

- Но чтобы единолично решать, вашего пакета все равно не хватит.

- Абсолютно. Именно такую позицию я изложил партнерам. На что был ответ, что они отказывают мне в месте в совете и так далее. И очень агрессивный был, на самом деле, разговор. Я ругаться не стал, ушел со своей позицией и начал вести переговоры с разными сторонами. Встретился с Питером Хамбро, чтобы понять, в чем суть конфликта, еще раз с Масловским переговорил, попытался навести с ними мосты. Председатель совета Иэн Эшби вышел на меня и говорит: "Мы подумали, давай дружить. У нас есть просьба к тебе: ты поддержи нового CEO, которого мы хотим выбрать, а мы тебе - место в совете директоров". Я предложил 2-3 человека на место CEO, которые реально в золотой индустрии работали, но компания несколько месяцев уже потратила на поиски кандидата, и совет, наверное, хотел кого-то независимого, а не людей, предложенных мной.

- Изначально создалось впечатление, что именно с вашей подачи пришел Роман Денискин.

- Он действительно из Казахстана, так уж совпало. Но на самом деле это не была моя инициатива, его нашли HR.

Я с Романом переговорил, обсудили его видение, вроде договорились. Но что я вижу? Он за все время руководства компанией всего один раз съездил на производство в Благовещенск. А должен сейчас буквально жить там. Если ты глава компании, у которой основные активы на Дальнем Востоке, тебе надо быть не в Лондоне и даже не в Москве. Как с таким настроем он POX закончит?

Последней каплей было, когда совет отверг нашу схему рефинансирования кредита IRC (Petropavlovsk является гарантом по этой кредитной линии, остаток основного долга $234 млн - ИФ). Мы получили предложение от наших партнеров - независимых инвестбанкиров и передали его совету директоров. Суть предложения состояла в рефинансировании за счет размещения бондов IRC. Там какое-то участие Petropavlovsk предполагалось, но небольшое. Совет отверг предложение, потому что этот банк раньше работал с Хамбро. Но важно же не кто предлагает, важна суть предложения. В конце концов, можно было обсудить саму идею и принять решение, что ее реализация будет доверена другому банку. Но никакого диалога не получилось. Проблема в том, что совет в тот момент не был сфокусирован на проблеме рефинансирования, а зациклился на личных взаимоотношениях: "Мы им не будем помогать, потому что председатель совета IRC - это сын Хамбро". Сейчас, правда, пришли все же к необходимости рефинансирования, ведут переговоры с одним из российских банков, в ближайшие 2-3 месяца сделка закроется.

Потом, когда CABS и Slevin появились со своими предложениями (сменить СД Petropavlovsk и вернуть Масловского - ИФ), я имел право до последнего, до собрания акционеров, ничего не говорить - или говорить действующему совету, что я за него. Но я хотел быть честным с партнерами, поэтому открыто написал письмо, предупредил, что солидарен с CABS и Slevin. И что я получил в ответ? Моего представителя вывели из совета директоров, потом отправили письмо в Панель (Панель по поглощениям, Takeover Panel - ИФ). Меня уже вызывали туда, я был в Лондоне.

- Они расследуют вашу связь с CABS и Slevin?

- Я ответил на все вопросы их представителям. На мой взгляд, встреча прошла хорошо. Теперь еще совет в FCA (Управление по контролю за соблюдением норм поведения на финансовых рынках Великобритании - ИФ) письмо отправил. От них уже запрос официальный пришел. Я расцениваю это как военные действия со стороны совета, точнее, очень агрессивный настрой. Хотя я как акционер разве не имею право на свое мнение?

Меня также пытаются обвинять в том, что я связан с Мусой Бажаевым и продвигаю сделку с ним. Во-первых, хочу напомнить, сделка с Мусой Бажаевым обсуждалась при Масловском два года назад. Они сделали полный due diligence, всю оценку. Я не знаю, по какой причине они не дошли до голосования, но они могли ее провести и до меня. Во-вторых, все друг друга и в России, и в Казахстане знают. В смысле, я знаком с Бажаевым, но у меня никакого бизнеса с ним нет, нигде не пересекались. И потом, как я официально и заявил на Панели, я буду обсуждать 3 или даже 5-6 сделок, да, в том числе с "Амур Золотом" Бажаева. Я считаю, что надо 5-6 сделок вынести на обсуждение и лучшую выбрать по всем условиям. Я как акционер не хочу сделать себе хуже, я заинтересован в выгодной для компании сделке. Это будут рыночные переговоры, в ходе которых мы определим условия, чтобы они не ущемляли ничьи интересы.

Что касается M&A, у нас разногласия с советом на этот счет. Они говорят: сначала закончим POX, потом M&A. Но мы же теряем время. Любая сделка - это минимум 6 месяцев только на обсуждение, потом еще несколько месяцев - структурирование и исполнение. То есть, если мы сейчас начнем обсуждение и переговоры, мы, по крайней мере, due diligence закончим, структурирование, финансирование продумаем, возможно, каких-то финансовых партнеров успеем привлечь. Это же непросто, за один день такие сделки не делаются. Моя позиция в том, что не нужно терять время, необходимо сейчас начинать процесс.

На мой взгляд, основной value, который я могу принести компании, - не технологическая экспертиза, не финансовая, а в большей степени с точки зрения роста через M&A.

Плюс еще же есть центральноазиатские активы из Киргизии, из Казахстана. У нас экспертиза хорошая.

- Просто Petropavlovsk целенаправленно избавлялся от активов за пределами Амурской области...

- Ну, раньше была такая стратегия. Я считаю, что сейчас другое время, новое, и страновая диверсификация не помешает.

- А у компании есть в случае необходимости средства в течение полутора-двух лет что-то купить? Или речь только о сделке за акции?

- Да, ситуация, когда оплата будет производиться только акциями, не очень выгодна. Но в случае необходимости я готов докапитализировать. Надо смотреть предметно: какая сделка, какие активы.

У Petropavlovsk есть листинг. Но он есть не у всех. На российском рынке есть несколько компаний, которые, на мой взгляд, заинтересованы в развитии своего бизнеса и монетизации, в их числе "Южуралзолото", "Высочайший" (GV Gold) и другие. Некоторым российским золотодобывающим компаниям достаточно проблематично сделать IPO , но у этих компаний хорошие перспективы. Есть разные возможности, как им совершить следующий этап в своем развитии, в том числе через M&A. У Petropavlovsk уже есть инструмент (листинг), часть какую-то продавец может акциями получить, часть - деньгами, и выйти уже на рынок, успокоиться с точки зрения своей монетизации. С некоторыми компаниями мы вполне можем договориться об эффективном партнерстве.

Плюс, я считаю, все-таки рынок должен видеть наши следующие шаги, инвесторы должны видеть потенциал роста на ближайшее время. По-другому нас не будут оценивать.

Вот, предположим, проект POX скоро закончится. Опять же, логика простая - пусть Масловский придет и закончит проект, который строил. Пусть доделает и отвечает за его работу. Потому что, знаете, POX - это сложные технологии, которые требуют наладки.

- Как продвигается проект автоклава?

- Флотацию на Маломыре (должен стать одним из источников сырья для автоклава - ИФ) уже запускают, пуско-наладка идет, обещали к концу месяца уже дать результат.

Вообще Маломыр - интересный, масштабируемый проект. Если правильно наладить систему заранее, объемы можно будет увеличить, существенно расширить добычу. И сам автоклав: на сегодняшний день четыре автоклава готовится к вводу в эксплуатацию, а инфраструктура позволяет еще два поставить, под них уже даже фундамент есть.

Я допускаю, что совет директоров и менеджмент могут вести сейчас активные переговоры с любыми потенциальными покупателями POX. Polymetal выходил с этой инициативой, предлагал купить недостроенный автоклав. С предложением о возможном сотрудничестве на эту тему также выходил Виталий Несис.

Но моя позиция - продажа сейчас несвоевременна. На базе этого автоклава можно построить хороший хаб по переработке руды. Завершение его строительства положительно скажется на бизнесе и капитализации компании.

В любом случае, если ведутся закрытые переговоры, о которых не знают все заинтересованные стороны (включая акционеров), считаю это категорически неправильным.

- Есть ли понимание, на автоклав сейчас денег собственных хватает или, может быть, придется еще что-то занимать?

- Хватает из текущих доходов на те капитальные затраты, которые сейчас запланированы.

ДЕЛА АКЦИОНЕРОВ

- На данный момент кого из кандидатов в совет вы бы поддержали на годовом собрании?

- Я официально уже всех поддержал.

- То есть Масловский плюс два прежних независимых?

- Да.

- И против всех нынешних?

- Да.

Я же имею право потом своего представителя попробовать вернуть обратно в совет. Я могу направить предложение совету директоров, и, если они поддержат, совет имеет право принять такое решение. И мы можем сразу независимых директоров добавить, чтобы соответствовать требованиям.

- Вы хотя бы примерно представляете, кто стоит за CABS и Slevin?

- Было опубликовано раскрытие информации по компании. Вообще я удивляюсь, откуда такие вопросы. Это же публичная компания, этот Евгений Хата мог акции и с рынка купить. Плохо, что много таинственности на ровном месте. Можно было сразу раскрыться, позиционировать себя.

Самое плохое, что, если совет сочтет, что эти ребята что-то нарушили, их могут лишить права голоса на собрании. Это вопрос дальнейших судебных разбирательств, но сейчас совет, кажется, на все готов.

- Не общались ли вы с РФПИ или с кем-нибудь еще по вопросу привлечения крупных иностранных инвесторов?

- Общались с Mubadala, с российским представительством. Они с РФПИ партнеры. Им очень интересно.

- А если продавать долю в IRC, насколько сейчас подходящее время для этого?

- Не лучшее время, но, с другой стороны, лучше ужасный конец, чем ужас без конца. Необходимо определить какую-то цену, снять эту гарантию с нас и дальше двигаться.

- А чисто теоретически, какой-то покупатель на горизонте есть или это может быть SPO?

- Ну, самый логичный покупатель - это какие-то китайские инвесторы, которые могут согласовано получить разрешение банка ICBC забрать гарантию на себя. Полагаю, что это был бы наиболее правильный ориентир.

Автор
finmarket.ru
Автор фотографии
Дмитрий Лиханов

Популярные материалы

06-12-2010
Акционеры «Стройтрансгаза», подконтрольного ГеннадиюТимченко, в понедельник…
04-05-2012
Немногие за пределами России слышали о Gunvor, и Gunvor, похоже, это вполне…
16-01-2017
В конце декабря прошлого года Роман Авдеев, основной бенефициарный владелец…
13-07-2002
АФК "Система" через дочерние структуры владеет долями в компаниях МГТС, "МТУ-…
13-09-2018
В регионе планируют разместить федеральный центр по развитию проектов в сфере…

Выбор редакции

30-08-2018
Как мы считали В лонг-лист рейтинга мы включили всех участников списка 200…
23-08-2018
Милые сердцу безделушки После матча со «Спартаком» «Краснодар» не сдержал…
17-08-2018
Общая позиция министерств, которым поручено представить расчеты в рамках…
27-07-2018
В Екатеринбурге набирает обороты скандал вокруг банкротства управляющей…
19-06-2018
На тесной Рублевке, казалось бы, трудно обнаружить новую престижную…

Неординарные личности весь архив

18-09-2018
Российским и китайским компаниям поставлена жесткая задача — до конца года подписать контракт на поставку газа по западному маршруту, сообщил в понедельник вице-премьер России Дмитрий Козак по итогам…
18-09-2018
Совет директоров АО "Барнаултрансмаш" (входит в группу "ГАЗ" на заседании в понедельник избрали генеральным директором предприятия Андрея Дунюшкина, говорится в сообщении компании. В должность новый…
15-09-2018
В конце июня Высокий суд Лондона в споре между структурами бизнесменов Владимира Потанина (Bonico и Whiteleave), Романа Абрамовича и Александра Абрамова (Crispian) с одной стороны и UC Rusal Олега…
14-09-2018
Удмуртские коммунальные системы требуют признать Рауфа Кутдузова несостоятельным (банкротом) Одного из крупнейших владельцев управляющих компаний в сфере ЖКХ Ижевска Рауфа Кутдузова требуют признать…
14-09-2018
Крупнейший авиаконцерн РФ «Сухой» вместе с дочерней ГСС, выпускающей пассажирский SSJ 100, могут стать очередными объектами санкций Вашингтона. Минфин США проверяет, использовались ли истребители «…

Политическая аналитика весь архив

18-09-2018
Недавно стало известно, что в многострадальный проект освоения Удоканского месторождения, расположенного на севере Забайкальского края, вдохнули новую жизнь – в ближайшее время на той территории…
18-09-2018
Возможно, чуть ли не впервые в жизни рабочие «Русала» так тщательно следят за новостями из США. На этот раз они хорошие. Американцы разрешили партнерам «Русала» покупать у него алюминий. С оговоркой…
18-09-2018
Миллиардер убежден, что титул «король госзаказа» в отношении него — это преувеличение Совладелец СПМ-банка, «Мостотреста» и Стройгазмонтажа« Аркадий Ротенберг появился в эфире телеканала «Россия-1»…
14-09-2018
Оценки событиям, происходящим на Восточном Экономическом Форуме (ВЭФ), дают и зарубежные наблюдатели. 11 сентября Reuters опубликовал заметку вот с таким заголовком: «Новатэк надеется на скорую…
13-09-2018
Многие участники списка Forbes заработали свои первые миллионы, продавая вареные джинсы в постперестроечные времена, но залог их благосостояния кроется в социалистическом прошлом Воскресным днем в…