"МегаФон" готовит миллиарды для "дочки"

Совет директоров ПАО "МегаФон" рекомендовал акционерам одобрить две крупных внутригрупповых сделки. Во-первых, оператор собирается профинансировать на сумму в 111,6 млрд руб. свою 100%-ную "дочку" - ООО "МегаФон Финанс" (МФФ). Во-вторых, "МегаФон" планирует предоставить поручительство в отношении банковской гарантии, которая может быть выдана МФФ, на сумму до 90 млрд руб. Аналитики полагают, что вероятным назначением займа является выкуп оставшихся акций с рынка.

Совет директоров "МегаФона" дал согласие на две взаимосвязанные сделки. Оператор рассчитывает профинансировать "МегаФон Финанс" на сумму 111,6 млрд руб. Финансирование может быть предоставлено в форме возобновляемого займа сроком до трех лет. Кроме того, "МегаФон" планирует поручиться за МФФ перед банком-гарантом на сумму до 90 млрд руб. Совет директоров будет обсуждать эти вопросы на внеочередном общем собрании акционеров (ВОСА) 6 декабря.

В июле текущего года совет директоров "МегаФона" принял решение, что компания должна уйти с Лондонской фондовой биржи (см. новость ComNews от 17 июля 2018 г.). Затем "МегаФон" через свою 100%-ную "дочку" MegaFon Investments (Cyprus) Limited (MICL) начал выкупать обыкновенные акции и глобальные депозитарные расписки (ГДР, GDR) у миноритариев. В результате MICL выкупила у миноритариев 57 млн акций и 58,29 млн ГДР (см. новость ComNews от 24 августа 2018 г.). Это соответствует 18,6% акций оператора из предполагаемых к выкупу 20,8%. Цена за одну обыкновенную акцию или одну ГДР составляла $9,75. По подсчетам аналитиков, "МегаФон" потратил на выкуп 76 млрд руб. (по данным "Финама", это составляет 19% капитализации компании).

В октябре стало известно о том, что "МегаФон Финанс" приобрел у MICL 109,6 млн обыкновенных акций (17,68% акций "МегаФона") и 30 млн ГДР (4,84%). Таким образом, "МегаФон" перевел все принадлежащие ему акции и ГДР с баланса своей кипрской "дочки" на баланс российского МФФ.

На текущий момент основным акционером в "МегаФоне" (56,32%) является USM Group Алишера Усманова. Остальные доли распределяются следующим образом: 22,52% находится у МФФ, 18,96% - у Gazprombank Group и 2,2% - в свободном обращении.

Представители "МегаФона" допускают конвертацию имеющихся у МФФ 4,84% в виде ГДР в акции. Если это произойдет, тогда совместная доля владения холдинга Алишера Усманова и МФФ в акциях превысит 75%. Следующим шагом МФФ будет обязан направить миноритариям предложение о выкупе оставшейся части бумаг. "Конвертация ГДР в акции - логичный следующий шаг, ведь ГДР больше не является ликвидным инструментом и их сохранение только создает дополнительные административные издержки, в то время как акции компании продолжают торговаться на Московской бирже", - заявили представители "МегаФона".

Аналитик ГК "Финам" Леонид Делицын и аналитик ИК "Велес Капитал" Артем Михайлин считают вероятность того, что "МегаФон" примет решение по переводу ГДР в акции, высокой. Леонид Делицын объясняет это тем, что ГДР сейчас не приносят "МегаФону" ощутимой пользы. По мнению Артема Михайлина, подобный шаг может являться одним из способов уйти с биржи окончательно и осуществить делистинг в дальнейшем.

"Большая часть оставшихся у миноритарных акционеров бумаг сосредоточены в руках Газпромбанка - почти 19% капитала, и "МегаФону" потребуется получить прежде всего его согласие, - рассуждает аналитик "Велес Капитала". - Газпромбанк, по нашему мнению, являлся в большей степени финансовым инвестором, нежели стратегическим, и теперь у него будет возможность выйти из капитала оператора. В случае согласия Газпромбанка на продажу принадлежащего ему пакета акций другим миноритариям может быть предъявлено обязательное требование выкупа без возможности отказаться - Squeeze out. В случае проведения конвертации ГДР и дальнейшего выкупа бумаг у миноритариев, все бумаги будут сконцентрированы во владении "МегаФона" либо его главного акционера USM Holdings через АО "АФ Телеком Холдинг" (в августе "МегаФон" сообщал о том, что холдинг USM перевел ООО "АФ Телеком Холдинг", владеющее 56,3% оператора "МегаФон", под управление российского ООО "Холдинговая компания ЮэСэМ" - Прим. ComNews), после чего, на наш взгляд, основные преобразования в структуре владения оператора будут завершены".  

По мнению Леонида Делицына, сделки дают "МегаФону" упрощение структуры владения. Леонид Делицын не исключил, что оператор может пойти дальше - по пути возможных слияний с другими игроками рынка. Он связывает появление объединений с тем, что телекоммуникационному рынку для развития сетей связи новых поколений нужны инвестиции. Кроме того, зарубежные операторы в сопоставимых экономиках - в разы превосходят отечественных по капитализации, что позволяет им выигрывать в инновационой гонке.

Артем Михайлин не увидел ярко выраженной реакции в бумагах "МегаФона" после появления новостей. "На данный момент в свободном обращении находится всего 2,2% бумаг, что подразумевает их низкую ликвидность и меньшую чувствительность к новостному фону", - сказал аналитик "Велес Капитала".

По информации "Финама", в результате объявления возможных сделок акции на московской бирже выросли на 15,5 руб. (на 2,61%). "Поскольку вероятное назначение займа объемом 111,6 млрд руб., который "МегаФон" дает "МегаФон Финансу", - выкуп оставшихся акций с рынка, это уменьшает неопределенность для тех, кто остается в акциях", - говорит Леонид Делицын.

Оператор уже брал кредиты для того, чтобы выкупить выпущенные и размещенные обыкновенные акции и ГДР компании. Напомним, что для выкупа акций у миноритарных владельцев "МегаФон" привлек кредиты у трех банков на общую сумму 116 млрд руб. В августе ПАО "Сбербанк" подписало с "МегаФоном" кредитное соглашение на сумму 80 млрд руб. В рамках данного соглашения Сбербанк уже предоставил компании кредиты в размере 15 млрд и 10 млрд руб. под фиксированную процентную ставку на четыре года и пять лет соответственно (см. новость ComNews от 20 августа 2018 г.). Чуть ранее АО "Альфа-Банк" предоставило трехлетний кредит "МегаФону" в размере 21 млрд руб. Еще два кредита "МегаФон" привлек у одного из своих акционеров - Газпромбанка. Кредиты в размере 10 млрд и 5 млрд руб. под фиксированную процентную ставку получены на один и два года соответственно.

Автор
Анна Устинова
Автор фотографии
Ruuters

Статьи

Выручка владельца «Пятерочек» превысила 1,5 трлн рублей

Выручка крупнейшего российского ритейлера X5 Retail Group выросла за 2018 г. на…

Суд решил, где проведет ближайшие месяцы автор Telegram-каналов Устинов

Верх-Исетский суд Екатеринбурга до 25 мая оставил в СИЗО Александра Устинова,…

Усманов подарил Центру исламской цивилизации коллекцию редких книг

Российский бизнесмен узбекского происхождения Алишер Усманов передал в дар…

Советник главы Бурятии о «Бурятзолоте»: «Малопонятная и скрытая политика компании»

Советник главы Бурятии по экономике Алдар Бадмаев отреагировал на публикацию в…

Бег в мешках: Вологодская область остается малопривлекательной для инвесторов

Национальное рейтинговое агентство (НРА) обнародовало традиционное ежегодное…

ФБК попросил СКР завести дело на Дерипаску о взятке и организации проституции

Фонд борьбы с коррупцией (ФБК) Алексея Навального потребовал у Следственного…

Аналитика

Ведущую юрфирму США оштрафовали из-за доклада по Украине

Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP подготовила доклад о процессе Юлии…

Vecernji list (Хорватия): русские пришли в Хорватию: они тихо осваивают рынок и уважают политические отношения

Хорватия долго пренебрегала Россией и российским капиталом, точнее —…

От Монако до колхоза, все во власти "Россельхоза"

Четвертый по величине капитала банк – "Россельхозбанк", который в народе давно…

Компания олигарха Вексельберга пожаловалась на торги по продаже имущества «Димитровградводоканала»

ООО «Ульяновскоблводоканал» основано 19 июля 2011 года путем реорганизации ЗАО…

«Явно ничего еще не закончено»

Настя Рыбка и Алекс Лесли на свободе: такое решение принял Нагатинский суд…

Операция "РЫБКА" Потанина?

По информации корреспондента The Moscow Post, полученной из источников, близких…

ОАО «Варьеганнефть» подвело итоги производственной деятельности за 2018 год

На месторождениях ОАО «Варьеганнефть» (дочернее добывающее предприятие ПАО НК «…

Модели в ряд: почему локализация автопрома в России буксует

10 с лишним лет назад в России началась промышленная сборка иностранных…

«Их нужно посадить»: новые разговорчики Дерипаски в бездонном досье Навального

Политик Алексей Навальный сообщил, что в его распоряжение попали записи…

Антироссийские санкции: мифы и уроки

Бывший сотрудник посольства Великобритании в Москве уверяет американскую…

У Владимира Лисина отрапортовали о почти полной загрузке подразделения по выпуску трансформаторной стали

Ведущий мировой производитель трансформаторного проката компания ВИЗ-Сталь (…

«Славкалий» подвел итоги 2018 года

В течение прошлого года был выполнен необходимый объем работ по созданию…

Рыбка в клетке, олигарх в фаворе?

Анастасия Вашукевич, известная как Настя Рыбка, фигурантка скандального…

От жены Фургала «фонит»?

На территории металлургического завода «Амурсталь» в Комсомольске-на-Амуре еще…

Кузбасс захватил "Колмар"?

К своей скорой пенсии господин Бокарев, таким образом прибавил сразу 25 тысяч…