1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
$14.4
Михельсон Леонид ВикторовичМихельсон Леонид ВикторовичФридман Михаил МаратовичФридман Михаил МаратовичУсманов Алишер БурхановичУсманов Алишер БурхановичПотанин Владимир ОлеговичПотанин Владимир ОлеговичТимченко Геннадий НиколаевичТимченко Геннадий НиколаевичМордашов Алексей АлександровичМордашов Алексей АлександровичВексельберг Виктор ФеликсовичВексельберг Виктор Феликсович
$9.3
Лисин Владимир СергеевичЛисин Владимир СергеевичАлекперов Вагит ЮсуфовичАлекперов Вагит ЮсуфовичХан Герман БорисовичХан Герман БорисовичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичПрохоров Михаил ДмитриевичПрохоров Михаил ДмитриевичАбрамович Роман АркадьевичАбрамович Роман АркадьевичАвен Петр ОлеговичАвен Петр ОлеговичМахмудов Искандар КахрамоновичМахмудов Искандар КахрамоновичРашников Виктор ФилипповичРашников Виктор ФилипповичАбрамов Алексанр ГригорьевичАбрамов Алексанр ГригорьевичНесис Александр НатановичНесис Александр НатановичКантор Вячеслав ВладимироваичКантор Вячеслав ВладимироваичГуцериев Михаил СафарбековичГуцериев Михаил Сафарбекович

Операционные показатели «Мечела» за 2011 год: нейтральные результаты

Мечел обнародовал операционные показатели за четвертый квартал и весь 2011 год.
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star

Вчера Мечел обнародовал операционные показатели за четвертый квартал и весь 2011 год. Производственные показатели за октябрь-декабрь производят хорошее впечатление, как в угледобывающем, так и в металлургическом сегменте. По итогам квартала добыча рядового угля составила 7,8 млн. т, превысив уровень 3К11 на 7%, что обеспечило компании возможность по итогам 2011 года практически выйти на прогнозировавшийся руководством показатель в 28,0 млн. т (фактически, за год было добыто 27,6 млн. т угля). Выплавка стали в четвертом квартале выросла на 8% относительно показателя за 3К11 и составила 1,6 млн. т., превысив за 2011 год показатель прошлого года на 1%.

Что касается объема продаж, то сопоставимая база сравнения есть только у показателей за весь 2011 год, поскольку в минувшем году Мечел поменял стандарты представления соответствующей отчетности. Динамика продаж стальной продукции, на первый взгляд, производит хорошее впечатление. Совокупные объемы выросли на 7% относительно уровня 2010 года, причем в сегментах листового и сортового проката прирост составил соответственно 44% и 12%, а продажи стальной заготовки (которая отличается низкой добавленной стоимостью) сократились на 10%. Однако, если не учитывать продукцию третьих лиц, закупленную с целью перепродажи и реализованную трейдерскими структурами Мечела (рентабельность трейдерского бизнеса довольно низкая), то мы увидим, что роста не было: объем реализации собственного листового проката остался на прежнем уровне, продажи сортового проката увеличились всего на 3%, реализация стальной заготовки сократилась на 22%, и только продажи собственных метизов выросли на 13%.

В горнодобывающем подразделении динамика продаж производит более благоприятное впечатление. Объем реализации коксового концентрата в 2011 году увеличился на 9%, несмотря на полуторамесячный простой Нерюнгринской обогатительной фабрики в связи с аварией в начале года. Продажи антрацита выросли на 36% относительно уровней годичной давности, а объемы реализованного энергетического угля сократились на 17%. При этом сокращение продаж низкомаржинального энергетического угля было нивелировано более чем четырехкратным ростом поставок углей PCI, которые отличаются высокой добавленной стоимостью.

Мнение Тройки Диалог. В целом операционные показатели за 2011 год производят нейтральное впечатление. Рост объема торговых операций в сегменте стальной продукции (на их долю приходится 35% совокупного объема продаж стали), возможно, продолжит размывать рентабельность компании и требовать значительной доли оборотного капитала. Мы по-прежнему осторожно оцениваем перспективы этой бумаги и рекомендуем в секторе черной металлургии отдавать предпочтение более устойчивым бумагам, таким как акции ENRC, Северстали и НЛМК.

Автор
Михаил Стискин, ИК «Тройка Диалог»
Автор фотографии
rus-lom.ru

Популярные материалы

20-07-2017
Компания Михаила Гуцериева Hanberg Finance просит одобрения Федеральной…
03-08-2016
 «Стройгазмонтаж» Аркадия Ротенберга остается самым крупным подрядчиком на…
09-07-2017
Холдинг AAG построит жилой комплекс на 20 линии Васильевского острова в Санкт-…
05-08-2013
Клык с Абрамовичем Традиционно все значимые события чукчи увековечивают резьбой…

Выбор редакции

18-07-2017
Менее чем через год в России состоятся президентские выборы. Это накаляет…
11-07-2017
Окружение президента США официально признало кулуарные переговоры с российской…
30-06-2017
Чиновники вновь сообщили о приватизации «Совкомфлота». На этот раз в Минтрансе…
27-06-2017
Роскомнадзор и ФСБ обвинили Telegram в нежелании исполнять российские законы и…
26-06-2017
Независимые члены совета директоров АФК «Система» накануне обратились к…

Неординарные личности весь архив

20-07-2017
На земле Воронежской области УГМК и Искандера Махмудова местные экологи считают персоной нон грата, они не приемлют разработки никелевого месторождения ни в каком виде Общественное движение «Воронеж…
20-07-2017
Константин Струков в почете и у рабочих, и у челябинских властей. В 2016 году он задумал стать депутатом Госдумы, но соратники по «Единой России» идею не оценили За две недели до нового, 2017 года…
20-07-2017
Российские металлурги впервые за последние несколько лет решились на покупку нового актива. «Северсталь» Алексея Мордашова приобретает за долги крупный Яковлевский рудник в Белгородской области у…
19-07-2017
Стартап Artsy, соучредительницей которого является супруга миллиардера Романа Абрамовича Даша Жукова, привлёк $50 млн от группы инвесторов во главе с Avenir Growth Capital. Об этом пишет TechCrunch…
19-07-2017
Законопроект, внесенный в Госдуму депутатами "Единой России" и обязывающий соцсети удалять порочащую информацию о пользователях, будет рассмотрен не раньше осени, сообщил Русской службе Би-би-си один…

Политическая аналитика весь архив

20-07-2017
Уникальная ресурсная база и передовые технологии бурения позволяют ЛУКОЙЛу наращивать добычу углеводородов в ЯНАО. Стремление России, ОПЕК и других стран поддержать цены на нефтяном рынке заставило…
20-07-2017
Гендиректором иркутского аэропорта стал советник губернатора Александр Рябикин. Он фигурировал в скандале с хищениями почти на 1 млрд. руб. Рябикина считают человеком Троценко. Корреспонденту…
20-07-2017
Природоохранная прокуратура обнаружила, что структура "Новатэка" перекачивала газ через незаконный трубопровод. В чем еще Леонид Михельсон мог "наплевать" на закон? Ямальская природоохранная…
19-07-2017
Близкий Абрамовичу офшор, как выяснил Дождь, оказался совладельцем АО «Химки-Молжаниново». Эта компания судится с IKEA, пытаясь отобрать землю в Химках под ее центральным офисом. Интересы «Химки-…
19-07-2017
Компания "Норникель" в 2016 году увеличила вложения в экологические проекты на 8,9% - до 25,7 млрд рублей. Об этом в среду сообщила пресс-служба компании со ссылкой на отчет о корпоративной…