1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
$14.4
Михельсон Леонид ВикторовичМихельсон Леонид ВикторовичФридман Михаил МаратовичФридман Михаил МаратовичУсманов Алишер БурхановичУсманов Алишер БурхановичПотанин Владимир ОлеговичПотанин Владимир ОлеговичТимченко Геннадий НиколаевичТимченко Геннадий НиколаевичМордашов Алексей АлександровичМордашов Алексей АлександровичВексельберг Виктор ФеликсовичВексельберг Виктор Феликсович
$9.3
Лисин Владимир СергеевичЛисин Владимир СергеевичАлекперов Вагит ЮсуфовичАлекперов Вагит ЮсуфовичХан Герман БорисовичХан Герман БорисовичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичПрохоров Михаил ДмитриевичПрохоров Михаил ДмитриевичАбрамович Роман АркадьевичАбрамович Роман АркадьевичАвен Петр ОлеговичАвен Петр ОлеговичМахмудов Искандар КахрамоновичМахмудов Искандар КахрамоновичРашников Виктор ФилипповичРашников Виктор ФилипповичАбрамов Алексанр ГригорьевичАбрамов Алексанр ГригорьевичНесис Александр НатановичНесис Александр НатановичКантор Вячеслав ВладимироваичКантор Вячеслав ВладимироваичГуцериев Михаил СафарбековичГуцериев Михаил Сафарбекович

Операционные показатели «Мечела» за 2011 год: нейтральные результаты

Мечел обнародовал операционные показатели за четвертый квартал и весь 2011 год.
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star

Вчера Мечел обнародовал операционные показатели за четвертый квартал и весь 2011 год. Производственные показатели за октябрь-декабрь производят хорошее впечатление, как в угледобывающем, так и в металлургическом сегменте. По итогам квартала добыча рядового угля составила 7,8 млн. т, превысив уровень 3К11 на 7%, что обеспечило компании возможность по итогам 2011 года практически выйти на прогнозировавшийся руководством показатель в 28,0 млн. т (фактически, за год было добыто 27,6 млн. т угля). Выплавка стали в четвертом квартале выросла на 8% относительно показателя за 3К11 и составила 1,6 млн. т., превысив за 2011 год показатель прошлого года на 1%.

Что касается объема продаж, то сопоставимая база сравнения есть только у показателей за весь 2011 год, поскольку в минувшем году Мечел поменял стандарты представления соответствующей отчетности. Динамика продаж стальной продукции, на первый взгляд, производит хорошее впечатление. Совокупные объемы выросли на 7% относительно уровня 2010 года, причем в сегментах листового и сортового проката прирост составил соответственно 44% и 12%, а продажи стальной заготовки (которая отличается низкой добавленной стоимостью) сократились на 10%. Однако, если не учитывать продукцию третьих лиц, закупленную с целью перепродажи и реализованную трейдерскими структурами Мечела (рентабельность трейдерского бизнеса довольно низкая), то мы увидим, что роста не было: объем реализации собственного листового проката остался на прежнем уровне, продажи сортового проката увеличились всего на 3%, реализация стальной заготовки сократилась на 22%, и только продажи собственных метизов выросли на 13%.

В горнодобывающем подразделении динамика продаж производит более благоприятное впечатление. Объем реализации коксового концентрата в 2011 году увеличился на 9%, несмотря на полуторамесячный простой Нерюнгринской обогатительной фабрики в связи с аварией в начале года. Продажи антрацита выросли на 36% относительно уровней годичной давности, а объемы реализованного энергетического угля сократились на 17%. При этом сокращение продаж низкомаржинального энергетического угля было нивелировано более чем четырехкратным ростом поставок углей PCI, которые отличаются высокой добавленной стоимостью.

Мнение Тройки Диалог. В целом операционные показатели за 2011 год производят нейтральное впечатление. Рост объема торговых операций в сегменте стальной продукции (на их долю приходится 35% совокупного объема продаж стали), возможно, продолжит размывать рентабельность компании и требовать значительной доли оборотного капитала. Мы по-прежнему осторожно оцениваем перспективы этой бумаги и рекомендуем в секторе черной металлургии отдавать предпочтение более устойчивым бумагам, таким как акции ENRC, Северстали и НЛМК.

Автор
Михаил Стискин, ИК «Тройка Диалог»
Автор фотографии
rus-lom.ru

Популярные материалы

24-11-2009
Как закалялась сталь В детстве Фридман был разносторонним ребенком. Учился в…
24-11-2017
«Охота на ведьм» у мыса Антиб мне не очень интересна. Как не интересно и то,…
04-12-2017
Осталось два месяца до начала операции по изъятию зарубежных активов у…
19-04-2011
ДОСЬЕ: Основной актив Алишера Усманова — холдинг "Металлоинвест", в котором…
14-01-2013
Об этом в пятницу сообщила репортеру ComNews пресс-служба "МегаФона". "Сумма…

Выбор редакции

06-12-2017
У него есть все — у российского олигарха Романа Абрамовича. Предположительно 10…
16-11-2017
Олигарх консолидировал 2% акций главной компании республики и теперь, возможно…
14-11-2017
Олигархи и бывшие главы государств стекаются к Путину. Дело в том, что у него и…
09-11-2017
Российские компании приспособились к новой реальности и научились привлекать…
08-11-2017
Скандальный раздел имущества бывших супругов Потаниных оставил ряд вопросов у…

Неординарные личности весь архив

13-12-2017
Как и предполагал “Ъ”, АФК «Система» отказалась от вторичного размещения акций «Детского мира». Объявленное ранее предложение по продаже акций не может быть завершено, сообщает корпорация. Это…
13-12-2017
До конца года должна наконец решиться судьба компании Eurasia Drilling Company (EDC), на доли в которой претендуют консорциум Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) с партнерами из ОАЭ и Китая, а…
13-12-2017
В Москве на территории постоянного представительства Красноярского края при правительстве Российской Федерации состоялось подписание меморандума о взаимодействии при реализации крупных инвестиционных…
12-12-2017
Бывшие акционеры «Открытия» и «Траста» задолжали этим банкам почти $3 млрд. Прежний владелец организаций — «Открытие Холдинг» — получил в них значительные кредиты, а потом договорился о…
08-12-2017
Как известно, 1 февраля 2018 года США должны опубликовать новый «чёрный список», в котором окажутся те, кого американское правительство сочтёт приближёнными к российской власти. Как выяснил The Bell…

Политическая аналитика весь архив

15-12-2017
Автодиллер-банкрот — наихудшая инвестиция года от «Альфа-групп» Автомобильный диллер «Независимость» фактически умер. Осенью контракты с ним разорвали все автопроизводители и бренды, а в конце…
15-12-2017
Россия начала производство сжиженного природного газа (СПГ) в Арктике. 8 декабря была завершена первая погрузка в специальный танкер-ледокол, который может бороздить просторы Северного Ледовитого…
15-12-2017
Врио губернатора Александр Усс провел встречу с тремя российскими олигархами – Олегом Дерипаской, Владимиром Потаниным и Андреем Мельниченко. По итогам был подписан меморандум, согласно которому они…
15-12-2017
Как стало известно корреспонденту The Moscow Post, ВЭБ принял решение об участии в двух проектах олигарха Олега Дерипаски. 18.5 млрд руб. будет выделено на достройку Тайшетского алюминиевого завода (…
15-12-2017
В издательстве Corpus вышла книга Петра Авена «Время Березовского». Это серия подробнейших интервью, которые Авен взял у людей, близко знавших одного из главных героев 1990-х — олигарха Бориса…