Нефтяники ждут проблем после пятидесяти

Баррель дороже $50 не угрожает бизнесу нефтекомпаний

Российские нефтяные компании пока не понесут существенных потерь от снижения цен на нефть, которые сейчас опустились до уровня начала года — $57 за баррель. Наиболее болезненным для них может стать обнуление субсидий за поставку топлива на внутренний рынок, более того, при более низких ценах компании должны будут даже доплачивать в бюджет. Но, по оценкам аналитиков, такая ситуация наступит только в случае продолжительного снижения цены до уровней ниже $50 за баррель.

Падение цен на нефть ниже $60 за баррель на фоне торговой войны между США и Китаем не окажет большого влияния на российскую экономику, считает глава Минэкономики Максим Орешкин. «Этого бояться не стоит, потому что экономическая конструкция с бюджетным правилом, с ценой отсечения выстроена для того, чтобы такие колебания внешних рынков в меньшей степени касались российской экономики»,— сказал чиновник. По бюджетному правилу все доходы, полученные при ценах выше $40 за баррель, зачисляются в ФНБ, такой механизм призван снизить волатильность курса рубля.

Российские нефтекомпании действительно чувствуют себя комфортно при текущих ценах на нефть. Так, НПЗ по-прежнему сохраняют право на получение демпфирующей компоненты обратного акциза на нефть. Если сохранятся текущий курс доллара и соотношение между ценами на нефть и моторные топлива, то демпфер по дизельному топливу обнулится при цене Urals около $50 за баррель, по автобензину — при $45 за баррель, отмечает Евгений Тыртов из Vygon Consulting. Отрицательный демпфер, то есть когда компании должны будут доплачивать в бюджет, возникает, если цены экспортного паритета опустятся ниже установленных в формуле демпфера базовых уровней (51 тыс. руб. за тонну по автобензину и 46 тыс. руб. за тонну по дизтопливу), напоминает эксперт. Сейчас оптовые цены на топливо, к примеру, в европейской части РФ находятся несколько ниже указанных базовых уровней, уточняет он. Но при дальнейшем снижении цен на нефть эффект на оптовые цены на топливо в РФ будет минимален. Из-за отрицательного демпфера оптовые цены при прочих равных останутся на текущем уровне, считает Евгений Тыртов.

Одновременно с падением цены на нефть 1 августа подскочили крэк-спреды на моторные топлива на рынке Северо-Западной Европы, отмечается в отчете «Петромаркета». Так, разница в ценах на автобензин АИ-92 и нефть увеличилась на $35 за тонну, на дизтопливо и нефть — на $8 за тонну. Как следствие, отрицательный вклад падения стоимости нефти в изменение демпфирующей надбавки на автобензин в августе (был в значительной степени компенсирован ростом крэк-спреда, говорится в отчете. По мнению аналитиков «Петромаркета», «это дает определенные основания надеяться, что наблюдаемое снижение стоимости нефти не приведет к ощутимому падению демпфирующих надбавок для российских производителей».

После кризиса 2016 года российские нефтекомпании стали закладывать в свои бюджеты консервативные оценки цен на нефть. В конце прошлого года «Газпром нефть» заявляла о сохранении в 2019 году инвестпрограммы при цене $50 за баррель, ЛУКОЙЛ же только в этом году решил увеличить ориентир, заложив в бюджет цену $65 за баррель. Глава «Роснефти» Игорь Сечин говорил в конце 2018 года, что компания закладывает в консервативный сценарий цену $50–53 за баррель. В нефтекомпаниях не ответили на запрос “Ъ”.

Однако при снижении цены до $50 за баррель и курсе 66 руб./$, по оценке Ангелины Глазовой из «Атона», EBITDA нефтяных компаний в сегменте добычи сократится в среднем на $1,7–2 за баррель (на 11–15%) по сравнению с ценой $60 и курсом 63 руб./$. В сегменте нефтепереработки влияние будет более сильным: «НПЗ могут в теории оказаться в обратной ситуации (по демпферу), и им необходимо будет осуществлять выплаты в федеральный бюджет, это окажет дополнительное негативное воздействие на рентабельность нефтепереработки, и она в результате может стать отрицательной». Такой эффект возможен при текущих параметрах демпфера, но не исключено, что в стресс-сценарии они будут вновь изменены, как это произошло недавно в рамках процесса «донастройки» механизма (были снижены внутренние эталонные бенчмарки для бензина и дизеля), рассуждает госпожа Глазова. Она отмечает, что за снижением цен на нефть может последовать и сокращение инвестиций со стороны компаний: при сильном падении в первую очередь могут пострадать вложения в геологоразведку, могут быть отложены планы по освоению новых месторождений.

Автор
Дмитрий Козлов
Автор фотографии
Анатолий Жданов

Статьи

Mail.ru Group приняла «Капсулу»

Mail.ru Group открыла предзаказ умной колонки «Капсула» с голосовым помощником…

Председатель совета директоров ПАО "ММК" оценил ход реализации проекта "Притяжение"

Председатель совета директоров ПАО "ММК" Виктор Рашников, по инициативе…

"ДП" первым узнал, как будет выглядеть новый СКК

Не каждый день такие гости. Единственная заявка на концессию по реконструкции…

"Мусорная реформа" год спустя и новый глава "мусорного" оператора: все только начинается?

Год назад в России стартовала так называемая "мусорная реформа" и первые итоги…

«Сафмар» продолжит поставки нефти в Беларусь

Группа «Сафмар» предпринимателя Михаила Гуцериева в феврале поставит в…

ЛУКОЙЛ ищет Тюлений в Каспийском море

ЛУКОЙЛ хочет расширить свою ресурсную базу в России за счет участков на Каспии…

Аналитика

«Открытие» бесплатно поменял логотип

Подконтрольный ЦБ банк «Открытие» обновил логотип. Скобочки стали круглыми, а в…

Совет директоров ОАО РЖД рекомендовал рассмотреть оферту группы «Дело»

Совет директоров «Трансконтейнера» 23 января рекомендовал рассмотреть…

Продается гостайна: дорого

Пока лидер ЛДПР Владимир Жириновский называет китайский коронавирус провокацией…

Металлосервис Алексея Мордашова нарежет больше ленты и штрипса

Сервисный металлоцентр АО “Северсталь Дистрибуция” в Череповце в январе 2020 г…

Троценко поможет «Брекзиту»?

Как сообщил корреспондент УтроNews, основатель горно-металлургической компании…

Зависло 125 млн руб. Компания Вексельберга взялась за известного уральского девелопера

ПАО «Т Плюс» намерено взыскать 124,8 млн руб. в рамках дела о банкротстве…

Компания Усманова решила продать уральский завод поставщику «Газпрома»

Загорский трубный завод, совладелец которого адвокат и однокурсник президента…

«Эссен» – всё? Детище Барышева и Махеева сдается на милость «Пятерочек» и «Магнитов»

Ликвидационными скидками до 40% радуют покупателей магазины сети «Эссен» — те,…

У Искандера Махмудова хвастаются энергоэффективностью своей новой кэптивной электростанции в Серове

Как пишет портал “Металлоснабжение и сбыт”, этот объект по ряду показателей…

В 2019 г. «Русский Уголь» на 21% увеличил обогащение каменного угля в Хакасии

В 2019 г. на разрезе Степной, входящем в группу САФМАР Михаила Гуцериева…

Абызов исполнит "арию Босова"?

Обвиняемому в создании преступного сообщества и особо крупном мошенничестве…

Сладкая "месть" Михельсона?

"Солидарность". За судебным коллапсом стоит влиятельный олигарх Леонид…

Самые разбогатевшие и обедневшие миллиардеры времен последнего премьера

Весной 2012 года суммарное состояние первой десятки самых богатых людей России…

Новая стратегия развития ритейлера "Лента" будет готова во втором квартале 2020 года

"Мы ожидаем, что мы финализируем стратегию во втором квартале. Таким образом,…

Выручка «Ленты» продолжила падение в IV квартале

Совокупная выручка сети гипермаркетов «Лента» в IV квартале 2019 г. сократилась…