1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
$14.4
Михельсон Леонид ВикторовичМихельсон Леонид ВикторовичФридман Михаил МаратовичФридман Михаил МаратовичУсманов Алишер БурхановичУсманов Алишер БурхановичПотанин Владимир ОлеговичПотанин Владимир ОлеговичТимченко Геннадий НиколаевичТимченко Геннадий НиколаевичМордашов Алексей АлександровичМордашов Алексей АлександровичВексельберг Виктор ФеликсовичВексельберг Виктор ФеликсовичЛисин Владимир СергеевичЛисин Владимир СергеевичАлекперов Вагит ЮсуфовичАлекперов Вагит ЮсуфовичХан Герман БорисовичХан Герман БорисовичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичПрохоров Михаил ДмитриевичПрохоров Михаил ДмитриевичАбрамович Роман АркадьевичАбрамович Роман АркадьевичАвен Петр ОлеговичАвен Петр ОлеговичМахмудов Искандар КахрамоновичМахмудов Искандар КахрамоновичРашников Виктор ФилипповичРашников Виктор ФилипповичАбрамов Алексанр ГригорьевичАбрамов Алексанр ГригорьевичНесис Александр НатановичНесис Александр НатановичКантор Вячеслав ВладимироваичКантор Вячеслав Владимироваич
$2.2
Гуцериев Михаил СафарбековичГуцериев Михаил Сафарбекович

Хуже татарина: зачем Михаил Гуцериев стал нежданным гостем в «Татнефти»?

  • Star
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star

Олигарх консолидировал 2% акций главной компании республики и теперь, возможно, выдвинет своего кандидата в совет директоров

Накануне стало известно о появлении в ПАО «Татнефть» непростого миноритария. По заявлениям группы «Сафмар», структура Михаила Гуцериева в течение года тихо скупала акции нефтяников на бирже — их стоимость составляет 22,8 млрд рублей. Однако эксперты «БИЗНЕС Online» не верят в то, что это можно было было сделать незаметно, а наши источники сообщают, что вся операция проходила втайне от республики. Так что это — краткосрочная игра на инсайде или разведка боем?

 «ТАКОЙ ОБЪЕМ НЕВОЗМОЖНО СКУПИТЬ НЕЗАМЕТНО»

Накануне вечером стало известно, что промышленно-финансовая группа «Сафмар» Михаила Гуцериева купила около 2% акций «Татнефти». Факт сам по себе примечательный — миноритарием татарстанской компании стали представители богатейшего семейного клана России: в августе Forbes оценил совокупное состояние Гуцериевых в $9,91 миллиарда. Что за этим может скрываться?

Информированный источник «БИЗНЕС Online», близкий к «Татнефти», сообщает, что для самой компании появление нового крупного инвестора стало неожиданностью — акционеры, связанные с нефтяниками и республиканскими властями, ничего не продавали. Источники в «Сафмаре» рассказали нескольким СМИ, что группа приобретала бумаги, обращающиеся на биржевых площадках. При этом собеседник «Интерфакса» утверждает, что акции скупались в течение года, причем (что принципиально) как обыкновенные, так и привилегированные. Однако не все готовы безоговорочно согласиться с этой версией. «Компания заявляет, что скупала их на бирже в течение длительного времени. Не знаю, насколько это действительно так, но сомневаюсь, что на бирже был скуплен весь пакет. Его объем составляет 10–12 процентов всего биржевого оборота акций „Татнефти“ за год. Такой объем невозможно скупить незаметно. Возможно, что-то добиралось с рынка, но нельзя исключить, что основная часть была куплена вне биржи», — говорит аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев. С ним солидарен и наш собеседник, близкий к компании. Кто конкретно продал акции, сама «Татнефть» узнает довольно скоро — завтра, 17 ноября закрывается реестр акционеров для участия во внеочередном общем собрании акционеров. Одна из красивых, но ничем не подтвержденных версий — миноритарный пакет мог продать ТАИФ, который ранее выкупил у «Татнефти» акций НКНХ на 32 млрд рублей, заняв под это дело $230 млн у Альфа-Банка. Почему не закрыть часть затрат таким образом?

Напомним, уставный капитал «Татнефти» составляет 2,33 млрд рублей и разделен на 2,18 млрд обыкновенных и 147,51 млн привилегированных акций номиналом 1 рубль. Основным акционером компании является госхолдинг ПАО «Связьинвестнефтехим» с долей 29,3%. Капитализация «Татнефти», исходя из котировок ее акций на Московской бирже (481,55 рубля за обыкновенную акцию на 11.00 мск), сегодня составляет 1,1 трлн руб. То есть, по текущим ценам двухпроцентный пакет «Сафмара» стоит около 22,8 млрд рублей. Конечно, Гуцериевым, если речь действительно шла о рыночной скупке бумаг, они обошлись дешевле, ведь сегодня управляемый Наилем Магановым актив находится на пике стоимости. Исторического максимума бумаги «Татнефти» достигли 7 ноября, к вечеру добравшись до отметки 491,95 рубля за «обычку» и до 359,6 рубля по «префам». Покупательский ажиотаж разогрело решение совета директоров нефтяной компании. Он принял беспрецедентное решение — инициировал созыв внеочередного общего собрания акционеров и рекомендовал им утвердить выплату дивидендов по результатам 9 месяцев 2017 года. Компания предлагает впервые за 13 лет выплатить промежуточные дивиденды по 27,78 рублей за все виды акций или 75% прибыли по РСБУ, которая составила 86,2 млрд рублей. Заметим, что само по себе это решение вызвало немало пересудов. По нашим данным, необходимость экстренных выплат возникла в связи с потребностями СИНХа, который консолидирует кэш под предстоящую в конце года оферту по облигационному займу.

БЕСПРОИГРЫШНАЯ ЛОТЕРЕЯ

Рекордные выплаты акционерам составят 64,6 млрд рублей, и «Сафмар» как обладатель 2% «Татнефти» может рассчитывать на 1,3 млрд рублей, которые придутся Гуцериеву весьма кстати: его группа переживает не самые простые времена. Напомним, «Сафмар» объединяет такие активы, как нефтяная компания «Русснефть», несколько розничных ритейлеров – например, «М.видео» и «Эльдорадо», престижные гостиницы, строительные компании и т.д. Финансовым стержнем группы до недавнего времени являлся Бинбанк, но в сентябре он попал под санацию ЦБ вместе с санируемым Рост Банком. К слову, 14 ноября стало известно, что последнему перешли все «префы» (24,99% капитала) и 3,68% обыкновенных акций «Русснефти». Передача небанковских активов на баланс санируемых ЦБ структур, как известно, была частью сделки регулятора с их бывшими владельцами. Бывшими – поскольку по новой схеме оздоровления ведомству Эльвиры Набиуллиной перейдут не менее 75% капитала кредитных организаций.

Обстоятельства, прямо скажем, не самые удачные для портфельных инвестиций — когда у тебя грохается банк, на счету каждая копейка. Однако некоторые трейдеры предполагают, что Гуцериев обладал неким инсайдом насчет  дивидендов «Татнефти», а потому очень удачно организовал скупку ее акций. На данный момент это выглядит фактически беспроигрышной лотереей: капитализации компании растет непрерывно с 2009 года, а международные эксперты регулярно отмечают ее успехи. Например, в прошлом году The Boston Consulting Group поставила «Татнефть» на 5-ое место в мире в рейтинге по размеру добавленной стоимости для акционеров (рейтинг TSR показывает доход в виде повышения курса акций и дивидендных выплат). «Вложение в акции „Татнефти“ очевидно оказались удачными – бумаги, с небольшими отступлениями, растут в цене 9 лет подряд и подорожали за это время в 10 раз», — подчеркивает Калачев. Сочетание хорошей дивидендной доходности с ростом курсовой стоимости делает бумаги выгодным объектом для вложения средств, говорит он.

«С начала 2017 года обыкновенные акции „Татнефти“ выросли на 12,6% при том, что индекс ММВБ за это же время упал почти на 4%. Таким образом, в текущем году акции „Татнефти“ можно назвать удачным вложением. Мы полагаем, что потенциал роста обыкновенных акций „Татнефти“ не исчерпан, так как высокие цены на нефть могут обеспечить дополнительный потенциал роста этим бумагам. По нашей оценке, дивидендная доходность по обыкновенным акциям компании составит 5,8%, по привилегированным акциям достигнет 8%. Дивидендная доходность по всем категориям акций „Татнефти“ обгоняет инфляцию, которая прогнозируется государством на уровне 4% в год», — отмечает Наталья Мильчакова, заместитель директора аналитического департамента компании «Альпари».

Учитывая размах империи Гуцериевых, любые ее вложения хорошо просчитываются и нацелены на получение экономических выгод, говорит Александр Егоров, валютный стратег ГК TeleTrade. «В краткосрочной перспективе получение дивидендов – цель очевидная, и вовсе не зазорная. А учитывая интересы в нефтегазовой отрасли и владением рядом нефтедобывающих активов – это послужит расширению влияния и диверсификации в рамках одной отрасли», — считает аналитик.

 «МНОГИЕ УЖЕ ПОЛОЖИЛИ „ТАТНЕФТЬ“ НА ПОДНОС И ОТДАЛИ ИГОРЮ ИВАНОВИЧУ СЕЧИНУ»

Собеседники «БИЗНЕС Online» дружно отвергают спекуляции насчет того, что Гуцериев «зашел» в «Татнефть» неспроста и речь идет о прощупывании почвы для будущего недружественного поглощения. Напомним, ранее нефтяники вынуждены были категорически опровергатьгуляющие по рынку слухи, сообщив Reuters: «Руководство компании никаких переговоров о продаже компании или ее части не ведет и не планирует».

«Такие или аналогичные слухи на фондовом рынке возникают периодически. Например, почти 17 лет на рынке ходят слухи, что „Сургутнефтегаз“ кто-то покупает, а эта компания до сих пор остается независимой. Интересно, что новость о покупке „Башнефти“ „Роснефтью“ для фондового рынка оказалась полной неожиданностью. Таких слухов раньше не возникало, вероятно, потому что „Башнефть“ долгое время была очень закрытой компанией. „Татнефть“ не повторит ее судьбу уже потому, что там не было ситуации с незаконной передачей акций, как у „Башнефти“ и связанной с этим криминальной истории. Кроме того, по всей видимости, у государства пока нет задачи создавать в России аналог Saudi Aramco, то есть единственную государственную нефтяную компанию на базе всех существующих государственных и частных нефтяных компаний, поэтому слухи о поглощении „Татнефти“ кем-то останутся слухами. По крайней мере, в ближайшее время, пока не изменился вектор политического и экономического развития государства», — убеждена Мильчакова.

Экономист Михаил Делягин высказывается более категорично по форме, но близко по содержанию: «Совершенно нереально, чтобы „Роснефть“ поглотила „Татнефть“, в том числе потому что стиль ведения бизнеса в Татарстане и Башкирии сильно отличается, в „Татнефти“ не было нарушений». А Симонов отмечает и другие причины, по которым сегодня поглощение татарстанской компании невозможно. «Сейчас вокруг „Татнефти“ ходит большое количество слухов. Многие мои коллеги по экспертному сообществу уже ее положили на поднос и отдали Игорю Ивановичу Сечину. Логика такая, что „Роснефть“ уже не может расти иначе как занимаясь поглощением, и вообще компания нацелена на жесткую экспансию. А после „Башнефти“ это вроде как выглядит логичным продолжением, тем более что активы находятся в соседних регионах. Но если и будет поглощение, то оно вряд ли будет носить жесткий характер, как в предыдущих случаях. В любом случае, скорее всего, это будет схема ТНК-BP, когда за акции платят хорошие деньги, в такой ситуации быть акционером выгодно. Но я склоняюсь к тому, что „Роснефть“ вряд ли сможет поглотить „Татнефть“, потому что компанию явно будет защищать правительство Татарстана. Тем более, „Роснефти“ сейчас надо хотя бы с „Башнефтью“ разобраться, понять, как вернуть деньги, которые были вложены не совсем в политически правильной территории и вообще дождаться, какой будет расстановка политических сил весной 2018 года. Поэтому думаю, что в ближайший год вопрос так точно не встанет», — уверен он.

 «ПАКЕТ В 2% ОРИЕНТИРОВАН НА ПОЛУЧЕНИЕ МЕСТА В СОВЕТЕ ДИРЕКТОРОВ»

Тем не менее, остается принципиальный момент. Не исключено, что теперь структуры Гуцериева, согласно российскому законодательству могут выдвинуть своего кандидата в совет директоров «Татнефти». Для этого требуется получить более 2% голосующих акций, так что для категорических утверждений нужно точно знать, сколько «обычки» скупил «Сафмар». Свое кресло в совете, это, как минимум, доступ к инсайдерской информации.

«Каждый акционер, которому не безразлична судьба эмитента и его собственных вложений, заинтересован в том, чтобы оказывать влияние на деятельность менеджмента компании и систему корпоративного управления, насколько ему это позволяет закон. Закон позволяет владельцу 2% голосующих акций выдвигать своего кандидата в совет директоров, соответственно, холдинг господина Гуцериева, скорее всего, использует эту возможность. Если кандидат от нового акционера пройдет в совет директоров, то вероятно, что он в совете директоров будет заниматься вопросами защиты прав и представления интересов миноритарных акционеров», — полагает Наталья Мильчакова.

Если у Гуцериева есть право выдвинуть кандидатов в совет директоров, то он им обязательно воспользуется, вторит ей Михаил Делягин. «Пакет в 2%, скорее всего, ориентирован именно на получение места в совете директоров Татнефти. Таким образом, эти действия вполне согласуются со стратегией расширения влияния банковско-промышленной группы семьи Михаила Гуцериева», — соглашается Александр Егоров. А вот Алексей Калачев сомневается в том, что новоявленный миноритарий сможет продвинуть своего человека в СД. «Голосующих, то есть обыкновенных акций, может оказаться и менее 2%. Но даже получив 2%, вы получите право выдвигать кандидатов в совет директоров, однако это не гарантирует их прохождения. Без предварительной договоренности с другими акционерами шансы выглядят сомнительно», — полагает он.

А вот Константин Симонов считает, что в любом случае это непринципиально. «Честно говоря, советы директоров в российских компаниях не выглядят источником угрозы для действующего собственника и возможностью какой-то хитрой игры. Может, Гуцериев кого-то и выдвинет, но в реальности это ничего не поменяет, тем более один человек ничего не решает. Не случайно, когда китайцы пытались купить 19,5% „Роснефти“, сразу потребовали особого участия в совете директоров — не просто количественных, но и качественных. В данном случае, ну, выдвинет он одного человека, и это ничего не изменит. Советы директоров в российских компаниях так и не стали реальным органом управления», — резюмирует он.

Автор
Игорь Ким, Виктор Османов, Елена Колебакина-Усманова
Автор фотографии
crimerussia_ru

Популярные материалы

09-04-2015
Одна из крупнейших мировых золотодобывающих компаний мира — канадская Kinross…
31-05-2016
Таким образом, ММК обеспечил себе гарантированную поставку руды. Ведь ранее из-…
16-03-2018
Россияне получают второе гражданство, чтобы остаться на обслуживании в…
11-02-2013
Николай Токарев не случайно родился 20 декабря, в День чекиста. КГБ обратил…
24-11-2015
На западном берегу Кольского залива компания "Новатэк" развернет…

Выбор редакции

16-04-2018
Основной владелец группы компаний «Ренова» Виктор Вексельберг, попавший под…
06-04-2018
Михаил Прохоров продает 49% акций баскетбольного клуба Brooklyn Nets…
06-12-2017
У него есть все — у российского олигарха Романа Абрамовича. Предположительно 10…
16-11-2017
Олигарх консолидировал 2% акций главной компании республики и теперь, возможно…
14-11-2017
Олигархи и бывшие главы государств стекаются к Путину. Дело в том, что у него и…

Неординарные личности весь архив

04-05-2018
Жители Автозаводского района Нижнего Новгорода устроили стихийный протест после перерасчета платы за отопление: в апрельских квитанциях им прибавили от 4 до 10 тыс. руб. Около двухсот человек с утра…
04-05-2018
Правительство России внесло в Госдуму законопроект о штрафах за оборот в России санкционных товаров. Закон не будет распространяться на случаи покупки товаров для личных нужд. Согласно поправкам,…
04-05-2018
Вопрос вынесут на повестку комиссии Минэнерго и Минэкономразвития Минэнерго РФ и Минпромторг РФ изучают запрос «Реновы» Виктора Вексельберга на предоставление мер господдержки в связи с санкциями…
04-05-2018
Алишер Усманов встретил президента Шавката Мирзияева в составе официальной делегации РФ в ходе визита главы Узбекистана в Москву в 2017 году. Прибывший 2 мая в Наманганскую область президент…
03-05-2018
Скандал с обвинением депутата Госдумы Леонида Слуцкого в сексуальных домогательствах в отношении думских журналисток пока никак не повлиял на карьеру депутата и отношение к этой теме в обществе.…

Политическая аналитика весь архив

04-05-2018
КУЗОЦМ отчитался по итогам 2017 года Совокупный доход ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» (КУЗОЦМ, принадлежит «Ренове» Виктора Вексельберга) по итогам работы в 2017 году…
04-05-2018
Бизнесмены под санкциями начинают заваливать правительство просьбами о помощи. Кроме Виктора Вексельберга и Олега Дерипаски, за помощью к государству обратился Алексей Мордашов, выяснил The Bell. У…
03-05-2018
«Нет счастья в комфорте, покупается счастье страданием» Федор Достоевский Судя по всему, русские хорошо себя чувствуют среди снега. И дело тут не только в холодной январской погоде в Давосе, где…
03-05-2018
Ужесточение санкций со стороны США, под давление которых попали крупнейшие российские бизнесмены – Олег Дерипаска, Виктор Вексельберг и Сулейман Керимов и многие другие, – реанимировало идею создания…
03-05-2018
Чистая прибыль производителя минеральных удобрений "Акрон"  по РСБУ по итогам первого квартала 2018 года составила 691,598 миллиона рублей, что в 4,1 раза ниже показателя за аналогичный период…