1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
$14.4
Михельсон Леонид ВикторовичМихельсон Леонид Викторович
$13.3
Фридман Михаил МаратовичФридман Михаил МаратовичУсманов Алишер БурхановичУсманов Алишер БурхановичПотанин Владимир ОлеговичПотанин Владимир ОлеговичТимченко Геннадий НиколаевичТимченко Геннадий НиколаевичМордашов Алексей АлександровичМордашов Алексей АлександровичВексельберг Виктор ФеликсовичВексельберг Виктор ФеликсовичЛисин Владимир СергеевичЛисин Владимир СергеевичАлекперов Вагит ЮсуфовичАлекперов Вагит ЮсуфовичХан Герман БорисовичХан Герман БорисовичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичПрохоров Михаил ДмитриевичПрохоров Михаил ДмитриевичАбрамович Роман АркадьевичАбрамович Роман АркадьевичАвен Петр ОлеговичАвен Петр ОлеговичМахмудов Искандар КахрамоновичМахмудов Искандар КахрамоновичРашников Виктор ФилипповичРашников Виктор ФилипповичАбрамов Алексанр ГригорьевичАбрамов Алексанр ГригорьевичНесис Александр НатановичНесис Александр НатановичКантор Вячеслав ВладимироваичКантор Вячеслав ВладимироваичГуцериев Михаил СафарбековичГуцериев Михаил Сафарбекович

Гендиректор «Мегафона» Иван Таврин обещает не перегружать компанию долгами

Главная / Фридман Михаил Маратович / Предприятия / Гендиректор «Мегафона» Иван Таврин обещает не перегружать компанию долгами
«Мегафон», долговая нагрузка которого в этом году серьезно выросла, намерен впредь укладываться в 1,2-1,5 OIBDA
Версия для печатиPDF-версия

«Мегафон» будет придерживаться «консервативной долговой политики», говорится в его презентации для инвесторов, выпущенной в преддверии размещения облигаций (копия есть у «Ведомостей»). Показатель, к которому стремится компания, — соотношение чистого долга к OIBDA на уровне 1,2-1,5. По итогам первой половины 2012 г. чистый долг компании составлял 156 млрд руб. и превышал OIBDA в 1,5 раза.
Еще в прошлом году чистый долг «Мегафона» был отрицательным (минус 38 млрд руб. по итогам II квартала 2011 г.). Ситуация изменилась весной 2012 г., когда из состава его акционеров вышла Altimo, владевшая 25,1%. Накануне этой сделки «Мегафон» выплатил акционерам щедрые дивиденды за несколько лет — $5,15 млрд, а также потратился на выкуп 14,4% собственных акций (их приобрела дочерняя Megafon Investments за $2,16 млрд). Чтобы профинансировать и то и другое, оператор привлек два четырехлетних кредита Сбербанка по $1,5 млрд каждый плюс еще 30 млрд руб. (около $1 млрд) от Газпромбанка — на пять лет. Кроме того, «Мегафон» оформил бридж-кредит на шесть месяцев от банков Citibank, BNP Paribas Bank и Barclays Bank на общую сумму $2 млрд. Он-то и может быть погашен за счет размещения облигаций.
Снизить долг оператор рассчитывает за счет роста денежного потока. Этому должны способствовать высокая рентабельность по OIBDA (годовой показатель будет не ниже 40%) и умеренные капзатраты, гласит презентация. В конце первой половины 2012 г. свободный денежный поток «Мегафона» составлял 27,3 млрд руб. — это больше, чем за весь 2011 год. (25,3 млрд руб.). Основными драйверами роста «Мегафон» называет мобильную передачу данных (в частности, сети мобильной связи четвертого поколения LTE) и дополнительные услуги (продажа контента, мобильная коммерция, мобильная реклама).
Для операторов такого уровня, как «Мегафон», комфортным является соотношение чистого долга и OIBDA не выше 2-2,2, говорит аналитик Газпромбанка Анна Курбатова. На «предельно приемлемом уровне», по ее мнению, находится Vimpelcom Ltd., у которого этот показатель в последние кварталы колеблется между 2,4 и 2,7. «Мегафон» же близок к МТС, у которой по итогам II квартала 2012 г. чистый долг превышал 12-месячную OIBDA в 1,1 раза. В случае IPO (оператор планирует продать на Лондонской фондовой бирже 9,4% своих акций, еще 10,6% — TeliaSonera) «Мегафон» заработает 45-50 млрд руб., но еще 15 млрд руб. он готовится потратить на покупку 25% «Евросети», напоминает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. С учетом всех этих сделок «Мегафону» удастся снизить соотношение долга к EBITDA до нижнего обозначенного диапазона — 1,2, резюмирует он.

Голосов пока нет