"Если на нефтяном рынке неограниченное число игроков, риски снижаются"

АЛЕКСЕЙ КУЗЬМИЧЕВ, сопредседатель совета директоров Russian Energy Futures

— Почему вы участвуете в этом проекте? — Мы занимались этой темой очень давно. В компании Crown Resourses, которую затем выкупил ее менеджмент, мы занимались исследованиями системы ценообразования на поставки российской нефти, особенно по нефтепроводу "Дружба". Исследования привели нас к выводу, что даже при цене нефти в $13 за баррель российские компании недополучали за свою нефть до $2 в итоге манипуляций по всей цепочке поставки — от скважины до потребителя. Манипуляции другого рода также существуют и при поставке нефти морским транспортом. Мы предлагали разные методики исправления ситуации, консультировались с ОПЕК, вели переговоры с другими участниками рынка. Мы продолжали исследования совместно с McKinsey, которые продемонстрировали, что манипуляции ценообразованием на российскую нефть существуют и при поставках нефти на юг Европы, в Венгрию например. Собственно, нынешняя наша работа с NYMEX — это практическая реализация сделанных нами выводов. — Насколько проект нефтяных фьючерсов от NYMEX на российскую нефть является альтернативой российским государственным проектам в этой области? — Существует два пути ликвидации такого рода манипуляций: или государственное регулирование цены поставок, или максимальная рыночная открытость ценообразования, доступ к рынку максимального количества игроков, которые своими интересами разрушали бы базу для манипуляций. После переговоров с NYMEX, с компанией Expertica, в которую превратилась Crown, мы и начали создание рыночного инструмента, который, я надеюсь, будет внедрен. Это пилотный проект для дальнейшего развития производных финансовых инструментов, связанных с поставкой всех commodities из России на различные рынки. Мы считаем, что рынок ожидает появление подобного инструмента, который окажет влияние и на торговлю в других секторах — это касается нефти и стран Персидского залива, и других стран ОПЕК, поскольку сейчас все эти нефти котируются через Brent. Это выгодно всем, и государству в первую очередь. — Вы хотите сказать, что Urals может стать вторым эталонным сортом для европейского нефтяного рынка? — Не только для европейского — для всего нефтяного рынка. В принципе, если Россия производит до 30% всех мировых commodities, очевидно, что ей необходимо определять свою ценовую политику в мире. Это касается не только нефти, это касается и газа, и электроэнергии, базовых металлов. Мы полагаем, что не надо придумывать ничего нового: у NYMEX есть отработанные технологии работы в таких ситуациях, нужно как можно быстрее работать в этом механизме. — Может ли кто-нибудь гарантировать, что ценообразование на Urals через биржевые фьючерсные торги не даст в итоге цену на российскую нефть ниже, чем в существующей системе? — Нынешняя система "дифференциалов" дает дополнительные риски и фактически снижает цену Urals, она не является демпфером. Даже при морских поставках российской нефти при росте цен на Brent до уровня $30 за баррель "дифференциалы" достаточно часто растут до уровня $10 — и это при явном росте спроса на российскую нефть. Это было прямым следствием действий спекулянтов, рассчитывавших на арбитражные прибыли между ценой на нефть в Европе и на Дальнем Востоке: цены на российскую нефть согласованно опускались. Ничего удивительного — пока, как в нынешней системе, ограничено количество игроков на нефтяном рынке, возможность для таких действий будет всегда. Если же на рынок будет допущено максимальное количество участников, если любой игрок на рынке может участвовать в этих операциях — риски такого рода существенно снижаются. По сути, наша задача — защитить рынок от манипуляций. При этом в большей степени сейчас теряет прибыли не столько производитель, сколько государство: оно де-факто теряет часть денег стабфонда. Не является тайной тот факт, что нефтяные компании в увеличении отчислений в стабфонд не особенно заинтересованы, и только открытие рынка позволит это компенсировать. Цена может опуститься или подняться, но это будет объективная цена, а не продукт системы договоренностей. Мы много теряем от того, что значительная часть нефти поставляется по долгосрочным контрактам трейдерами, которые не заинтересованы в том, чтобы продавать нефть абсолютно эффективно. У них другие задачи. — И все-таки подорожает или подешевеет Urals при появлении новых инструментов? — В принципе российская нефть, поставляемая по трубопроводной системе, должна быть, по нашим расчетам, дороже морских поставок и, возможно, дороже, чем Brent. Разумеется, покупатели не заинтересованы в том, чтобы российская нефть дорожала: они будут вступать в картели, пытаться определить "единого поставщика" и "единого покупателя" нефти на рынке, как это, например, происходит при поставках нефти на юг Польши и в Германии. С ростом цен на нефть размеры недополучаемых Россией средств растут вместе с прибылями нефтепереработчиков. Еще несколько лет назад средняя EBITDA нефтеперерабатывающих заводов в Германии, получающих нефть по трубопроводу "Дружба", составляла $300 млн. В 2005 году она составляла уже до $1,5 млрд. Конечно, потребители нефти в этой ситуации не могут быть нашими союзниками. Но ими могут быть NYMEX, западные банки, заинтересованные в торговле деривативами, компании-производители, заинтересованные в снижении ценовых рисков и хеджировании. На них и следует ориентироваться.

Автор
ДМИТРИЙ Ъ-БУТРИН

Статьи

Mail.ru Group даст денег до зарплаты

Интернет-компания Mail.ru Group разработала сервис PayDay, который позволяет…

«Норникель» назвал сроки ликвидации последствий разлива топлива в Норильске

 «Норникель» намерен выполнить основные работы по ликвидации последствий…

Яблоки просятся на полки

Трудности с доступом в торговые сети вынуждают российских производителей плодов…

Инвесторы пробуют вино

Несмотря на официальный запрет в России на дистанционную продажу алкоголя, фонд…

Россия избавилась от крайней нищеты? Доклад ООН удивил экспертов

ООН опубликовала доклад, согласно которому Россия ликвидировала крайнюю нищету…

Десятая часть государства

За три месяца борьбы с коронавирусом всего десять благотворительных фондов…

Аналитика

"Северсталь" вложит 1,5 млрд рублей в проект по увеличению выпуска вакуумированной стали

"Северсталь" начала строительство пароэжекторного насоса для установки…

Ломать Скопье. Как Кремль планирует получить контроль над Северной Македонией

Через две недели в Македонии пройдут выборы, в ходе которых власть в стране…

Дерипаска замайнился по самое некуда?

Как сообщает корреспондент The Moscow Post, "Системный оператор" отобрал…

Вершки и корешки Антипинского НПЗ

Спустя год после перезапуска обанкротившегося Антипинского НПЗ по-прежнему нет…

Фонд «Сколково» расширил полномочия консультативного научного совета

Открыл заседание сопредседатель консультативного научного совета (КНС), лауреат…

Последний олигарх России

Как бы сказали астрологи, или звезды сошлись не так , или Луна была без курса,…

Etalon Group к 2023г планирует построить ЖК на севере Петербурга

Девелопер Etalon Group планирует построить жилой комплекс на Белоостровской…

Частный НОВАТЭК снова хочет построить инфраструктуру за государственный счет

Неким отягчающим обстоятельством в данном случае выглядит то, что в первом…

Власти заявили о ликвидации очага COVID-19 на «Полюсе». Вахтовики говорят об обратном

Александр Усс обсуждает «ликвидацию» очага заражения на «Полюсе». «Мы можем…

В "рейде" на Petropavlovsk

Олигарх Константин Струков при помощи выходца из недружелюбного "Росбилдинга"…

Акционеры НЛМК утвердили дивиденды за I квартал в 3,21 рубля на акцию

Акционеры группы "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК) на …

Назад в будущее, или экспертиза под "диктовку" от Андрея Мельниченко

В Арбитражном суде Санкт-Петербурга и Ленинградской области состоялся очередной…

Bloomberg (США): почему мир беспокоится по поводу российского газопровода

Новый газопровод, который в настоящее время прокладывают по дну Балтийского…

Nordgold автоматизировал Суздаль в Казахстане

Комплекс ежегодно перерабатывает около 550 тысяч тонн золотоносной руды. Его…

«До 2046 года я побуду в рейтинге Forbes»: как Потанин воспитывает детей, почему отказался от брачного контракта и как поступит с состоянием

В клубе «Лужки» на Истре, где Владимир Потанин, его семья и ближайшие соратники…