1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
$14.4
Михельсон Леонид ВикторовичМихельсон Леонид ВикторовичФридман Михаил МаратовичФридман Михаил МаратовичУсманов Алишер БурхановичУсманов Алишер БурхановичПотанин Владимир ОлеговичПотанин Владимир ОлеговичТимченко Геннадий НиколаевичТимченко Геннадий НиколаевичМордашов Алексей АлександровичМордашов Алексей АлександровичВексельберг Виктор ФеликсовичВексельберг Виктор ФеликсовичЛисин Владимир СергеевичЛисин Владимир СергеевичАлекперов Вагит ЮсуфовичАлекперов Вагит ЮсуфовичХан Герман БорисовичХан Герман БорисовичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичРыболовлев Дмитрий Евгеньевич
$7.61
Прохоров Михаил ДмитриевичПрохоров Михаил ДмитриевичАбрамович Роман АркадьевичАбрамович Роман АркадьевичАвен Петр ОлеговичАвен Петр ОлеговичМахмудов Искандар КахрамоновичМахмудов Искандар КахрамоновичРашников Виктор ФилипповичРашников Виктор ФилипповичАбрамов Алексанр ГригорьевичАбрамов Алексанр ГригорьевичНесис Александр НатановичНесис Александр НатановичКантор Вячеслав ВладимироваичКантор Вячеслав ВладимироваичГуцериев Михаил СафарбековичГуцериев Михаил Сафарбекович

Экспансия на фоне долгов

Роман Авдеев приобретает новые активы
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star

В конце декабря прошлого года Роман Авдеев, основной бенефициарный владелец Московского кредитного банка (МКБ), купил девелоперскую компанию «Опин» у владельца группы «Онэксим» Михаила Прохорова.

 В «Онэксиме» и УК «МКБ капитал» (компания, управляющая активами Авдеева) утверждают, что сделка была денежной, но ее сумму стороны не раскрывают. При этом долги «Опина» превышали его капитализацию на момент сделки примерно в шесть раз (25,8 млрд руб. против 4 млрд руб. соответственно), и как раз самые большие долги были перед МКБ. Так что Авдеев мог бы забрать «Опин» в счет долга, но заплатил, по данным «Ко», около 16 млрд руб. Девелоперский бизнес Авдеева вырос, но он стал дополнительным источником риска для МКБ. 

«Опин» вчера и сегодня

Авдеев приобрел 90,99% ПАО «Опин» через OOО «Концерн «Россиум», единственным владельцем которого он является. Сегодня «Опин» – это 450 000 кв. м жилой недвижимости в проектах разной степени готовности (в основном в Московской области) и 28 000 га подмосковной земли, в том числе сельхозугодья. Помимо «Опина», Авдеев купил у Прохорова девелоперский проект «Торпедо» – жилой комплекс (251 500 кв. м) с коммерческой недвижимостью (46 000 кв. м) в районе стадиона им. Эдуарда Стрельцова, который предстоит отреставрировать. Рыночная стоимость проекта «Торпедо» до начала строительства – от $300 млн (оценка Kalinka Group) до $100 млн (источник, близкий к МКБ). По данным «Ко», Авдеев заплатил за «Торпедо» примерно $100 млн – по нижней границе. Что касается огромного земельного банка в 28 000 га, то новый хозяин намерен постепенно распродать его, как это делала и группа «Онэксим».

На вопрос «Ко», платил ли концерн «Россиум» деньги за «Опин» и «Торпедо», заместитель председателя правления МКБ Алексей Степаненко и представитель «Онэксима» ответили положительно, но сумму сделки раскрыть отказались. «Помимо «Опина», мы приобрели у «Онэксима» проект «Торпедо» на Симоновской набережной, а это довольно дорогой проект», – говорит Алексей Степаненко. Можно предположить, что Прохоров получил за оба актива около 16 млрд руб. – 10 млрд руб. за «Опин» и 6 млрд руб. за «Торпедо».

Михаилу Прохорову «Опин» достался в ходе раздела активов с владельцем холдинга «Интеррос» Владимиром Потаниным в 2010 г. Тогда земельный банк девелопера составлял 38 000 га в Московской, Владимирской и Тверской областях, компании принадлежал канадский производитель каркасно-панельных домов Viceroy Homes, она строила коттеджные поселки бизнес-класса – Павлово, Пестово, Мартемьяново и др. Но инвестиции в канадскую компанию пришлось признать обесценившимися: загородные коттеджи за $0,5 млн из каркасно-панельных конструкций москвичи покупать отказались. А вся компания «Опин» в 2010 г. стоила $500 млн, или 15 млрд руб. по курсу 2010 г., и это было в 3,7 раза дороже, чем конце 2016 г., на момент ее продажи Роману Авдееву. 

У концерна «Россиум» уже есть своя девелоперская компания «Инград» с портфелем проектов общей площадью 1,5 млн кв. м и 180 га земли. Пока что «Опин» и «Инград» будут работать как две самостоятельные компании. 

Стоит заметить, что контролируемый Романом Авдеевым МКБ кредитует все девелоперские проекты «Инграда», к тому же, у банка есть собственные строительные проекты общей площадью около 2 млн кв. м. Между тем ЦБ может отказать МКБ в государственной помощи, если доля кредитования аффилированных лиц достигнет 20%. К тому же, у МКБ в четвертом квартале, впервые в 2016 г., появились убытки и выросли резервы по просроченным кредитам.

Кто не рискует, тот не пьет шампанское

Роман Авдеев – один из немногих крупных предпринимателей, которые даже в условиях затянувшегося кризиса позволяют себе агрессивно развивать бизнес и покупать новые активы. Свою экспансию Авдеев ведет в банковской сфере, фармацевтике и девелопменте. 

Можно вспомнить, что как раз в разгар «украинского кризиса» в конце декабря 2014 г. в отделениях МКБ было не протолкнуться. Рубль накануне рухнул, и люди стояли в очередях, чтобы вложить свои обесценившиеся деньги под высокие проценты, которые обещал МКБ. Банк давал по своим депозитам выше рынка на 3–4% годовых – больше 12%. И в числе вкладчиков оказалась, по данным РБК, одна из крупнейших компаний России – «Роснефть». Это было рискованно, но банк не просто выжил, а серьезно вырос – в течение 2015 г. активы МКБ увеличились вдвое, до 1,2 трлн руб., и он занял 11-е место в рейтинге российских банков. Кроме того, Роман Авдеев в 2015 г. приобрел 62,9% крупной аптечной сети A5, а осенью того же года МКБ провел IPO и SPO, в ходе которых привлек 29,8 млрд руб. 

Параллельно в 2015 г. Авдеев развернул собственный девелоперский бизнес. Ранее у него было риелторское агентство «Домус финанс», но в 2015 г. он купил компанию «Инград» и начал агрессивную скупку участков в Москве и Подмосковье под девелоперские проекты. 

Синергия и долги

Концерн «Россиум» получил активы «Опина», а МКБ достались его долги. Долг «Опина» перед МКБ составляет $180 млн, или около 10,9 млрд руб. по текущему курсу. Все долларовые кредиты «Опина» перед МКБ должны быть погашены в течение нынешнего года, причем срок погашения одного из займов наступает уже 31 января. Будет Роман Авдеев расплачиваться сам с собой в срок – вопрос интересный, хотя, как утверждают в «МКБ капитал», до сих пор просрочек по выплатам не было. Однако продажи «Опина» за девять месяцев 2016 г. упали в 2,5 раза по отношению к аналогичному показателю предыдущего года – с 1,8 млрд до 772 млн руб. По итогам 2015 г. «Опин» показал убыток в 4,2 млрд руб. И погасить долги в такой ситуации компании будет довольно сложно. «В долг по МСФО включены построенные, но не переданные объекты – сумма реального долга намного меньше», – не соглашается представитель «Онэксима».  

Долги «Опина» почти в шесть раз больше капитализации. «Капитализация «Опина» – 4 млрд руб., но активы компании стоят намного больше – примерно 35 млрд руб. В них входят строительные проекты и большой земельный банк, – комментирует Алексей Степаненко. – За вычетом долга активы компании оцениваются примерно в 10 млрд руб.». 

Проекты в залоге

Почти все дочерние компании «Инграда», реализующие девелоперские проекты, получили кредиты от МКБ. В отчете МКБ за девять месяцев 2016 г. говорится, что компании Авдеева имеют кредиты на сумму около 6,9 млрд руб. Но общие долги этих компаний перед аффилированными компаниями существенно больше. Так, долги «Инграда», по данным его отчета за III кв. 2016 г., достигают 22,7 млрд руб. Согласно данным сервиса «Контур.Фокус», почти все «дочки» «Инграда», реализующие девелоперские проекты, заложены в МКБ. Некоторые залоги пролонгированы. Это говорит о том, что проектные «дочки» девелоперской компании «Инград» либо не успевают вовремя рассчитаться по некоторым кредитам с банком, либо их проекты стартовали с опозданием, а это создает риски для кредитного учреждения. Так, например, одна из таких «дочек» – ООО «Мастервилл» – строит 60 000 кв. м жилья в районе Рязанского проспекта. Сначала компания была в залоге у МКБ до 25 апреля 2017 г., а теперь заложена до 13 января 2023 г. 

Конечно, 22,7 млрд руб. долгов «Инграда» – это не только кредиты, взятые у МКБ. Еще «Инград» выпустил облигации на 5 млрд руб. до марта 2026 г. Облигации – характерный для Романа Авдеева способ финансирования бизнес-экспансии: концерн «Россиум» выпустил облигаций на 20 млрд руб., доход по ним выплачивается из доходов МКБ и «Инграда»: сам концерн «Россиум» не ведет производственной деятельности, он просто управляет активами Авдеева. И «Россиум», и «Инград» инвестируют в девелоперские проекты Авдеева, например, «Инград» в 2015 г. за 3 млрд руб. купил компанию «Группстрой-С», которая возводит жилой комплекс на территории стадиона «Текстильщик».  К уже имеющимся обязательствам компаний Авдеева  теперь добавится почти 26 млрд руб. долгов «Опина».  

Когда банкир – девелопер

Владеть обремененными долгами девелоперскими активами – всегда рискованно. А в случае с «МКБ капитал» девелоперские риски суммируются с банковскими. Стоит вспомнить, что два международных рейтинговых агентства, Fitch Ratings и Standard & Poor’s, уже дают негативный прогноз по рейтингу МКБ по итогам III кв. 2016 г. 

«На начало декабря у МКБ норматив достаточности капитала Н1 – 13%, что выше нормы, но банк, заработавший почти 2 млрд руб. прибыли за первые три квартала, на 1 декабря имеет уже убытки в 626 млн руб., – отмечает Роман Кенигсберг, руководитель практики управления рисками ФБК. – Банк создал резервы более 7% по кредитам юрлицам и более 18% – по кредитам физлицам, что вдвое выше доли просроченных кредитов. Отток из депозитов юрлиц с октября по декабрь 2016 г. составил почти 73 млрд руб., текущие средства юрлиц сократились на 19 млрд руб. Замещение оттока средств осуществлено за счет межбанковских кредитов – их было взято на 39 млрд руб. Кроме того, в октябре 2016 г. российские банки разместили на счетах ЛОРО в МКБ 53 млрд руб.». Эти кредитные организации очень помогли МКБ в непростой ситуации оттока средств и просрочки по кредитам. Кроме того, «дочерний банк МКБ – ООО «СКС» – занял почти $2 млрд у ЦБ, еще каких-то четыре месяца назад активы этого банка составляли $5 млн. Эта новость настораживает», говорит Максим Осадчий, начальник аналитического управления БКФ. 

К этому стоит добавить, что ситуация на рынке недвижимости Москвы и Подмосковья, где размещается девелоперский бизнес Романа Авдеева, довольно тяжелая. Спрос не восстанавливается с 2014 г., а количество предложений все время растет. «Сегодня лишь 20–25% выставляемых на продажу квартир в Москве имеет шанс найти покупателей. Это те объекты, чьи владельцы готовы предоставить скидку, в размере 8–10% в среднем», – утверждает портал «ИРН-консалтинг». Если в 2014 г. объем новых жилых проектов в Старой Москве увеличился на 1,3 млн кв. м., то в 2016 г. – на 2,8 млн кв. м. А переизбыток новостроек настолько беспокоит власти Московской области, что они собираются бороться за полный запрет долевого строительства. Если же «Инград» и «Опин» будут слишком медленно продавать свои объекты недвижимости, у концерна «Россиум» возникнут проблемы с обслуживанием кредитов и облигаций. 

Роман Авдеев не единственный банкир, имеющий девелоперские проекты. У Михаила Прохорова, еще недавно владевшего девелопером «Опин», есть банки «Ренессанс кредит» и МФК. Семья Гуцериевых–Шишханова владеет несколькими банками, в том числе Бинбанком, и проектами недвижимости трех компаний – это «Интеко», «А101» и «Моспромстройматериалы». Братья Ананьевы владеют Промсвязьбанком, банком «Возрождение» и девелоперской группой «ПСН». Юрию и Алексею Хотиным, владельцам 2 млн кв. м недвижимости и гостиницы Four Seasons (бывшая гостиница «Москва»), принадлежит банк «Югра». У ВТБ есть девелопер «Галс». Владелец сети отелей «Азимут» Александр Клячин владел Русским банком развития, но продал его ФК «Открытие» в 2008 г. Владелец О1 Group Борис Минц вышел из капитала ФК «Открытие», отказавшись от идеи создания инвестиционного банка. Но были случаи, когда девелоперский бизнес и другие параллельные проекты приводили к банкротству банков. 

Максим Осадчий считает, что «превращение банка в инструмент финансирования бизнеса банкира – это весьма опасная стратегия. Мы помним историю банков «Глобэкс» и «Российский кредит» Анатолия Мотылева, которые кредитовали его девелоперские проекты. В итоге «Глобэкс» был санирован, а у «Российского кредита» отозвали лицензию. Подобная ситуация была и у Межпромбанка Сергея Пугачева». «У нас проекты обеспечены выручкой, все имеют официальные разрешения на строительство или находятся в процессе получения этих разрешений. Компания «Инград» – публичная, а ее деятельность прозрачна, – не соглашается Алексей Степаненко. – Мы понимаем риски, и, вероятно, период активной экспансии «Инграда» закончился».

В прошлом году Михаил Прохоров отказался от нескольких своих активов. В июле группа «Онэксим» продала 20% акций «Уралкалия» бизнесмену Дмитрию Лобяку; до конца года Sual Partners Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника должны были выкупить 12% UC Rusal. Планы распродавать активы появились в связи с давлением на Прохорова из-за медиахолдинга РБК, статьи которого раздражали власти. В его компании даже проводились обыски. Девелоперский бизнес Михаила Прохорова – не последний в череде распродаж. В планах – избавление от РБК.

Автор
Наталья Кузнецова
Автор фотографии
Юрий_Мартьянов

Популярные материалы

27-06-2017
Аналитики увидели параллели в судебных разбирательствах банка Конфликты,…
15-06-2018
Последний региональный банк Липецкой области — Липецккомбанк (ЛКБ) к середине…
18-06-2018
Госкорпорация «Газпром» из национального достояния и выгодного источника для…
13-07-2002
АФК "Система" через дочерние структуры владеет долями в компаниях МГТС, "МТУ-…
27-04-2017
Екатеринбургский музей изобразительного искусства (ЕМИИ) получит грант фонда…

Выбор редакции

19-06-2018
На тесной Рублевке, казалось бы, трудно обнаружить новую престижную…
18-06-2018
Госкорпорация «Газпром» из национального достояния и выгодного источника для…
16-04-2018
Основной владелец группы компаний «Ренова» Виктор Вексельберг, попавший под…
06-04-2018
Михаил Прохоров продает 49% акций баскетбольного клуба Brooklyn Nets…
06-12-2017
У него есть все — у российского олигарха Романа Абрамовича. Предположительно 10…

Неординарные личности весь архив

12-07-2018
Игорь Чуян покинул пост руководителя Росалкогольрегулирования (РАР), который он занимал с момента образования службы. На его место назначен Игорь Алешин, возглавлявший до этого ФКП «Союзплодоимпорт…
12-07-2018
Шеф-редактор издательского дома «Коммерсантъ», главный редактор газеты «Коммерсантъ» Сергей Яковлев покинет свой пост по личным обстоятельствам. Гендиректор издательского дома Владимир Желонкин…
12-07-2018
Схема реализации проекта транспортно-пересадочного узла (ТПУ) на Перми II претерпит изменения. Власти Прикамья хотят получить в собственность региона «Товарный двор» и за счет его застройки окупить…
11-07-2018
Хедж-фонд Elliott Management забрал во владение Милан, который принадлежал китайскому бизнесмену Йонгхонгу Ли В официальном заявлении сообщили, что футбольный клуб передали под управление…
11-07-2018
Мир снова стоит на пороге торговой войны, а возможно, и новой рецессии, предупреждает основной акционер «Северстали» Алексей Мордашов в колонке для Forbes. Человечество, по мнению господина…

Политическая аналитика весь архив

13-07-2018
Президента группы компаний «Ренова» Виктора Вексельберга, состояние которого «Форбс» оценил в $14,5 млрд, минфин США включил в санкционный список США еще в апреле. Тогда же в США были заблокированы…
12-07-2018
ПАО «Меткомбанк» (зарегистрирован в Свердловской области, входит в ГК «Ренова») выплатил доход владельцам акций за 2017 год. В корпоративных материалах банка сказано, что на дивиденды было направлено…
12-07-2018
Американские санкции нанесли серьезный удар по бизнесу алюминиевого короля России. Олег Дерипаска вынужден распродавать свои активы. Долю в своем строительном бизнесе миллиардер передал Юрию Чечихину…
12-07-2018
“Ъ” выяснил подробности предложения по слиянию энергоактивов, сделанного «Газпром энергохолдингу» группой «Ренова» Виктора Вексельберга. Бизнесмен, попавший под санкции США, хочет передать крупнейшую…
12-07-2018
До истечения срока в полночь оставалось всего несколько часов, а свет в окнах Министерства финансов США все еще горел. Конгресс США, недовольный бездействием Белого дома по поводу вмешательства…