1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
$14.4
Михельсон Леонид ВикторовичМихельсон Леонид Викторович
$13.3
Фридман Михаил МаратовичФридман Михаил МаратовичУсманов Алишер БурхановичУсманов Алишер БурхановичПотанин Владимир ОлеговичПотанин Владимир ОлеговичТимченко Геннадий НиколаевичТимченко Геннадий НиколаевичМордашов Алексей АлександровичМордашов Алексей АлександровичВексельберг Виктор ФеликсовичВексельберг Виктор ФеликсовичЛисин Владимир СергеевичЛисин Владимир СергеевичАлекперов Вагит ЮсуфовичАлекперов Вагит ЮсуфовичХан Герман БорисовичХан Герман БорисовичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичПрохоров Михаил ДмитриевичПрохоров Михаил ДмитриевичАбрамович Роман АркадьевичАбрамович Роман АркадьевичАвен Петр ОлеговичАвен Петр ОлеговичМахмудов Искандар КахрамоновичМахмудов Искандар КахрамоновичРашников Виктор ФилипповичРашников Виктор ФилипповичАбрамов Алексанр ГригорьевичАбрамов Алексанр ГригорьевичНесис Александр НатановичНесис Александр НатановичКантор Вячеслав ВладимироваичКантор Вячеслав ВладимироваичГуцериев Михаил СафарбековичГуцериев Михаил Сафарбекович

Дежурный по рынку прогнозирует открытие торгов во вторник в пределах плюс 0,5%

В понедельник у российского рынка акций были все шансы продемонстрировать резкое снижение на фоне сильного падения в пятницу американских фондовых индексов и снижающихся цен на нефть.
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star

Разовые затраты в 1П11. В 1П11 затраты компании составили 150 млн руб на перелицензирование производственных мощностей на следующие пять лет, а также около 150млн руб на запуск нового бренда водки Веда. Данные факторы сказались на общехозяйственных, коммерческих и административных расходах в 1П11, которые выросли до 25.4% от продаж против 20.8% в 1П10. Мы ожидаем, что рост объемов в 2012 году составит 4.5%. После сильной динамики в 1Кв и 2Кв последует замедление во 2П12 из-за роста цен на водку на фоне увеличения акцизов. В нашей модели мы прогнозируем медленный, но позитивный рост объемов на 2.4% и 1.5% в 2013 и 2014 гг., соответственно, на фоне сокращения рынка легальной водки (среднегодовое снижение в 2011- 2017П составит 2%), поскольку мы считаем, что качественный портфель брендов и сильная дистрибутивная база позволит Синергии увеличить долю рынка за счет менее эффективных производителей. Рекомендация ВЫШЕ РЫНКА и новая РЦ 720 руб/акцию после изменения финансовых прогнозов. Мы вносим изменения в нашу модель с учетом более высокого, чем ранее ожидалось, роста общехозяйственных, коммерческих и административных затрат в 2011 году и более консервативных прогнозов объемов и цен на 2012-2013 год. Синергия торгуется по мультипликатору 12M EV/EBITDA 4.8x по прогнозам Bloomberg, что соответствует дисконту 25% к среднему историческому мультипликатору 6.4x. Риски. На наш взгляд, основные риски для Синергии в 2012П-2013П связаны с ростом акцизов (+18% с 1 июля 2012 года и +33% с 1 января 2013 года), из-за чего могут сократиться объемы продаж водки, а рентабельность окажется под давлением.Однако российские индикаторы продемонстрировали свой иммунитет к внешнему негативу. После падения в первой половине дня они смогли даже показать неплохой рост по итогам торговой сессии. Индекс ММВБ в этот день вырос на 1,02%, индекс РТС — на 0,24%. При этом объем торгов на Московской бирже по-прежнему оставался невысоким и составил около 370 млрд руб. Во вторник внешний фон складывается для российского рынка нейтрально. Фондовые индексы США закрылись в небольшом плюсе, азиатские площадки демонстрируют смешанную динамику, нефть торгуется в небольшом минусе. Мы ожидаем, что российский рынок откроется сегодня в плюсе в пределах 0,5%. Мнения экспертов банков и инвесткомпаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Автор
Александр Тен

Популярные материалы

20-07-2017
Компания Михаила Гуцериева Hanberg Finance просит одобрения Федеральной…
03-08-2016
 «Стройгазмонтаж» Аркадия Ротенберга остается самым крупным подрядчиком на…
09-07-2017
Холдинг AAG построит жилой комплекс на 20 линии Васильевского острова в Санкт-…
05-08-2013
Клык с Абрамовичем Традиционно все значимые события чукчи увековечивают резьбой…

Выбор редакции

18-07-2017
Менее чем через год в России состоятся президентские выборы. Это накаляет…
11-07-2017
Окружение президента США официально признало кулуарные переговоры с российской…
30-06-2017
Чиновники вновь сообщили о приватизации «Совкомфлота». На этот раз в Минтрансе…
27-06-2017
Роскомнадзор и ФСБ обвинили Telegram в нежелании исполнять российские законы и…
26-06-2017
Независимые члены совета директоров АФК «Система» накануне обратились к…

Неординарные личности весь архив

20-07-2017
На земле Воронежской области УГМК и Искандера Махмудова местные экологи считают персоной нон грата, они не приемлют разработки никелевого месторождения ни в каком виде Общественное движение «Воронеж…
20-07-2017
Константин Струков в почете и у рабочих, и у челябинских властей. В 2016 году он задумал стать депутатом Госдумы, но соратники по «Единой России» идею не оценили За две недели до нового, 2017 года…
20-07-2017
Российские металлурги впервые за последние несколько лет решились на покупку нового актива. «Северсталь» Алексея Мордашова приобретает за долги крупный Яковлевский рудник в Белгородской области у…
19-07-2017
Стартап Artsy, соучредительницей которого является супруга миллиардера Романа Абрамовича Даша Жукова, привлёк $50 млн от группы инвесторов во главе с Avenir Growth Capital. Об этом пишет TechCrunch…
19-07-2017
Законопроект, внесенный в Госдуму депутатами "Единой России" и обязывающий соцсети удалять порочащую информацию о пользователях, будет рассмотрен не раньше осени, сообщил Русской службе Би-би-си один…

Политическая аналитика весь архив

20-07-2017
Уникальная ресурсная база и передовые технологии бурения позволяют ЛУКОЙЛу наращивать добычу углеводородов в ЯНАО. Стремление России, ОПЕК и других стран поддержать цены на нефтяном рынке заставило…
20-07-2017
Гендиректором иркутского аэропорта стал советник губернатора Александр Рябикин. Он фигурировал в скандале с хищениями почти на 1 млрд. руб. Рябикина считают человеком Троценко. Корреспонденту…
20-07-2017
Природоохранная прокуратура обнаружила, что структура "Новатэка" перекачивала газ через незаконный трубопровод. В чем еще Леонид Михельсон мог "наплевать" на закон? Ямальская природоохранная…
19-07-2017
Близкий Абрамовичу офшор, как выяснил Дождь, оказался совладельцем АО «Химки-Молжаниново». Эта компания судится с IKEA, пытаясь отобрать землю в Химках под ее центральным офисом. Интересы «Химки-…
19-07-2017
Компания "Норникель" в 2016 году увеличила вложения в экологические проекты на 8,9% - до 25,7 млрд рублей. Об этом в среду сообщила пресс-служба компании со ссылкой на отчет о корпоративной…