1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
$14.4
Михельсон Леонид ВикторовичМихельсон Леонид ВикторовичФридман Михаил МаратовичФридман Михаил МаратовичУсманов Алишер БурхановичУсманов Алишер БурхановичПотанин Владимир ОлеговичПотанин Владимир ОлеговичТимченко Геннадий НиколаевичТимченко Геннадий НиколаевичМордашов Алексей АлександровичМордашов Алексей АлександровичВексельберг Виктор ФеликсовичВексельберг Виктор Феликсович
$9.3
Лисин Владимир СергеевичЛисин Владимир СергеевичАлекперов Вагит ЮсуфовичАлекперов Вагит ЮсуфовичХан Герман БорисовичХан Герман БорисовичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичПрохоров Михаил ДмитриевичПрохоров Михаил ДмитриевичАбрамович Роман АркадьевичАбрамович Роман АркадьевичАвен Петр ОлеговичАвен Петр ОлеговичМахмудов Искандар КахрамоновичМахмудов Искандар КахрамоновичРашников Виктор ФилипповичРашников Виктор ФилипповичАбрамов Алексанр ГригорьевичАбрамов Алексанр ГригорьевичНесис Александр НатановичНесис Александр НатановичКантор Вячеслав ВладимироваичКантор Вячеслав ВладимироваичГуцериев Михаил СафарбековичГуцериев Михаил Сафарбекович

Чьи вложения за год выросли в разы

Главная / Лисин Владимир Сергеевич / Обзор статей / Чьи вложения за год выросли в разы
«Ведомости» подсчитали, сколько осталось от личных инвестиций после уплаты налогов
Версия для печатиPDF-версия

Минувший год по праву можно назвать годом рублевых инвестиций. Благодаря росту цен на нефть более чем в 1,5 раза рубль существенно укрепился. При этом инфляция снизилась до рекордных 5,4%, а ключевая ставка ЦБ – лишь до 10%. На этом фоне большинство рублевых активов подорожало.

Крепкая валюта

За год рубль подорожал ко всем твердым валютам, а из валют развивающихся стран уступил лишь бразильскому реалу (-1,2%). Доллар к рублю подешевел на 16,8%, а евро – на 19,9% (см. инфографику).

Лучшие ставки годовых вкладов в крупных банках на застрахованные суммы в начале 2016 г., когда ключевая ставка была 11%, составляли 12% в рублях, 4% в долларах, 3,45% в евро. За год такие долларовые депозиты в рублевом эквиваленте принесли почти 12,8% убытка, а евровые – 16,4%. Лучшие же рублевые вклады дали 12% дохода.

Сейчас лучшие рублевые ставки в ведущих розничных банках опустились ниже 10% годовых, а долларовые редко превышают 2%. Вклады в евро большинство банков принимает под символические проценты. Аналитики не ждут в 2017 г. существенных изменений в экономике и на сырьевых рынках: цены на нефть будут в диапазоне $45–60 за баррель Brent, а курс доллара – 55–70 руб. Но инфляция и ставки будут снижаться. По мнению начальника управления маркетинговой стратегии и исследований «ВТБ 24» Дмитрия Лепетикова, валютные ставки уже вблизи минимальных уровней, а рублевые в течение года снизятся на 1,5–2 процентных пункта.

Поэтому банкиры советуют поспешить с открытием вкладов. Зампред правления СДМ-банка Елена Волкоедова рекомендует для надежности распределять свободные средства, которые не планируется вскоре тратить, поровну между рублем и валютой.

Не озолотились

Прошлогодние рекомендации аналитиков покупать драгоценные металлы пригодились лишь тем, кто считает в валюте. Мировая цена золота за год выросла на 8% до $1148 за тройскую унцию, а серебра – на 15% до $15,93, но рублевые вложения в них оказались убыточными из-за падения курса доллара. Золото на обезличенных металлических счетах (металл на них оценивается по учетным ценам ЦБ) с учетом банковской маржи обесценилось на 12,7%, серебро – на 7%. 18% потеряли те, кто поставил на рост платины.

Покупка на год слитков из драгметаллов с последующей продажей и вовсе обернулась потерей до половины вложенной суммы.

Пока доллар остается сильным, шансов роста цен на драгметаллы немного, в этом году золото может колебаться в диапазоне $1020–1350 за унцию, прогнозирует старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. Консенсус-прогноз Bloomberg – к концу года золото будет стоить $1080–1300.

Из грязи в князи

На этот раз порадовали инвесторов рублевые облигации. Котировки ОФЗ в зависимости от серии выросли на 3–13%, а их доходности снизились на 120–180 базисных пунктов, указывает управляющий по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка Александр Полютов. Похожий результат принесли и корпоративные бумаги.

За год ОФЗ с учетом выплаченных купонов принесли до 23,8% чистой прибыли (в среднем 13%), а ликвидные корпоративные облигации – до 21% (в среднем – 10–11%).

Рынок рублевого долга ждут перемены

Те, кто рисковал, могли заработать на облигациях в разы больше. Второй субординированный выпуск банка «Восточный экспресс» принес 78% чистой прибыли, а долги «Мечела» – 44–58% в зависимости от выпуска. Из-за убытков и угрозы списания субордов «Восточного» в конце 2015 г. котировки бумаги падали до 30–40% от номинала, но после докапитализации банка выросли до 70%, объясняет Полютов. Облигации (как и акции) закредитованного «Мечела» резко подорожали после согласия госбанков на отсрочку платежей по кредитам до 2020–2022 гг.

Текущая доходность среднесрочных и длинных ОФЗ стала ниже лучших депозитных ставок. Но рублевые облигации сохраняют потенциал роста; качественные корпоративные бонды могут дать 15–16% годовых, если ЦБ снизит ставку на 200 б. п., указывает аналитик УК «Альфа-капитал» Андрей Шенк.

Энергетический рост

Второй год подряд ликвидные российские акции становятся в среднем на четверть дороже. Рублевый индекс ММВБ прибавил в 2016 г. 27%, а долларовый РТС – 52%. Менее трети рублевых бумаг, торгующихся на Московской бирже, за год подешевело.

Лучшими среди ликвидных бумаг стали акции крупных компаний электроэнергетики, подорожавшие в 2,5–3,5 раза: «Интер РАО» (+247%), ФСК ЕЭС (+242%), «Россетей» (+150%). Не отстают и менее ликвидные: ТГК-1 (+260%), «Мосэнерго» (+203%), ОГК-2 (+124%). Среди причин их роста управляющий директор УК «Сбербанк управление активами» Евгений Линчик называет фундаментальную недооценку сектора и рекомендации правительства повысить дивиденды до 50% чистой прибыли.

Лидеров обошли лишь привилегированные акции «Мечела» (+270%).

А вот привилегированные акции «Башнефти» и «Сургутнефтегаза» огорчили инвесторов, подешевев на 28 и 27% – худшие результаты среди ликвидных акций. Сократить убытки инвесторов помогли дивиденды. Результаты вложений в акции с учетом выплаченных в 2016 г. дивидендов после продажи и уплаты НДФЛ – в инфографике.

По прогнозам аналитиков БКС, «Капиталъ управление активами», «Альфа-капитала», в 2017 г. индекс ММВБ может вырасти на 10–20% – до 2500–2600 пунктов.

При ценах на нефть выше $55 за баррель привлекательными становятся сырьевые бумаги с высокими дивидендами, например префы «Сургутнефтегаза», «Газпром», считают аналитики «Велес капитала». Аналитикам «ВТБ 24» нравится «Газпром», а также НЛМК (под идею включения этих бумаг в индекс MSCI Russia).

На паях

За прошлый год, по данным Национальной лиги управляющих, 2/3 розничных ПИФов с активами более 50 млн руб. принесли пайщикам хотя бы минимальную прибыль. Только 8% доходных фондов не смогли обогнать инфляцию.

На какие инвестиции стоит делать ставку в 2017 году

Максимальный доход принесли ПИФы электроэнергетики, стоимость паев которых выросла на 76–153%. Худшими оказались фонды, инвестирующие в зарубежные акции (минус 16–36%), а также ПИФы на золото (12–14,5%). Подробнее см. таблицу на стр. 09.

«В 2017 г. мы рекомендуем инвестировать в рублевые активы. Наибольший рост ожидается в таких секторах, как природные ресурсы, IТ, недвижимость», – говорит Линчик. Шенку сейчас также нравятся ресурсные фонды, а из иностранных секторов – высокие технологии.

Голосов пока нет