1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
$14.4
Михельсон Леонид ВикторовичМихельсон Леонид Викторович
$13.3
Фридман Михаил МаратовичФридман Михаил МаратовичУсманов Алишер БурхановичУсманов Алишер БурхановичПотанин Владимир ОлеговичПотанин Владимир ОлеговичТимченко Геннадий НиколаевичТимченко Геннадий НиколаевичМордашов Алексей АлександровичМордашов Алексей АлександровичВексельберг Виктор ФеликсовичВексельберг Виктор ФеликсовичЛисин Владимир СергеевичЛисин Владимир СергеевичАлекперов Вагит ЮсуфовичАлекперов Вагит ЮсуфовичХан Герман БорисовичХан Герман БорисовичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичПрохоров Михаил ДмитриевичПрохоров Михаил ДмитриевичАбрамович Роман АркадьевичАбрамович Роман АркадьевичАвен Петр ОлеговичАвен Петр ОлеговичМахмудов Искандар КахрамоновичМахмудов Искандар КахрамоновичРашников Виктор ФилипповичРашников Виктор ФилипповичАбрамов Алексанр ГригорьевичАбрамов Алексанр ГригорьевичНесис Александр НатановичНесис Александр НатановичКантор Вячеслав ВладимироваичКантор Вячеслав ВладимироваичГуцериев Михаил СафарбековичГуцериев Михаил Сафарбекович

Будущим акционерами «МегаФона» обещают щедрые дивиденды

РБК daily выяснила, что обещает потенциальным инвесторам «МегаФона» один из организаторов IPO — «ВТБ Капитал».
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star

По мнению аналитиков инвестбанка, оператор и его акционеры выиграют от покупки 25% ритейлера «Евросеть» — это повысит рентабельность розничного бизнеса. Также аналитики видят большие возможности для уменьшения капзатрат оператора. Все это позволит ему выплатить будущим акционерам около 26 млрд руб. по итогам 2012 финансового года и 28 млрд руб. за 2013 год. В распоряжении РБК daily оказались материалы для инвесторов, подготовленные одним из организаторов IPO «МегаФона» — «ВТБ Капитал». Аналитики инвестбанка оценивают капитализацию оператора, рассказывают о преимуществах компании на российском телекоммуникационном рынке и дают прогнозы по финансовым показателям оператора до 2015 года. Анализируя стратегию оператора, инвестбанк делает акцент на росте доходов от мобильного широкополосного доступа в Интернет и дополнительных услуг, включая продажу контента. В перспективе рыночным преимуществом оператора может стать покупка 25% «Евросети», которая позволит меньше вкладывать в развитие розницы под собственной торговой маркой и увеличить продажи смартфонов. Отдельно «ВТБ Капитал» останавливается на договоре «МегаФона» со «Скартелом» о создании виртуального оператора сотовой связи (MVNO): маржинальность услуг сотовой компании по передаче данных в этой бизнес-модели достигает 70%. Однако, если условия соглашения изменятся, это отразится на валовой прибыли компании, указывают аналитики. Опасения «ВТБ Капитал» вызывает и небольшой опыт топ-менеджмента в телекоммуникационной сфере (гендиректор «МегаФона» Иван Таврин перешел из телевизионного холдинга ЮТВ. — РБК daily). Капитализацию «МегаФона» оценивают в диапазоне 12,6—15,1 млрд долл. Нижняя граница базируется на мультипликаторе 5 EV (стоимость компании)/EBITDA по прогнозам на 2012 год и 4,5 — на 2013 год. Самая высокая оценка компании — 15,1 млрд долл. — выходит при использовании модели дисконтирования денежных потоков (DCF). Инвесторов должно привлечь то, что оператор завершил основные инвестиции в инфраструктуру, в част¬ности в сети 3G, аналитики ожидают от «МегаФона» снижения капитальных затрат в ближайшие четыре года. По их мнению, в 2012 году показатель опустится на 15—22%, до 55—60 млрд руб., относительно 2011 года, а за четыре года — с 2012 по 2015-й — суммарно не превысит 165—180 млрд руб. Аналитики многократно обращают внимание инвесторов на маржинальность бизнеса «МегаФона». По их прогнозам, с 2012 по 2015 год она не опустится ниже 40,5%. Стабилизация маржи и снижение кап¬затрат позволят оператору выплачивать дивиденды в ближайшие годы. Согласно дивидендной политике оператора, они составят более 50% чистой прибыли (столько же предусмотрено у МТС). По прогнозам «ВТБ Капитал», выплаты акционерам составят 26 млрд руб. по итогам 2012 финансового года и 28 млрд руб. за 2013 год. Для сравнения, МТС выплатила за 2011 год 30,4 млрд руб., или 72% от чистой прибыли. «ВымпелКом» планировал в 2011 году направить на выплату дивидендов около 19 млн руб., однако это решение было заблокировано по решению суда по иску ФАС. По основным финансовым показателям оператора «ВТБ Капитал» ожидает позитивную динамику в ближайшие три года. Так, выручка «МегаФона» в 2012 году вырастет до 270,3 млрд руб., до 291,3 млрд руб. — в 2013-м и достигнет 310,2 млрд руб. в 2014 году, говорится в презентации. Показатель EBITDA на конец этого года составит 109,5 млрд руб., 119,1 млрд руб. в 2013-м и 126 млрд руб. в 2014 году, полагают в инвестбанке. Чистая выручка снизится в текущем году до 32,2 млрд руб. против 43,6 млрд в 2011 году, но потом будет расти — до 40,2 млрд и 45,5 млрд руб. в 2013 и 2014 годах. «МегаФон» во вторник официально объявил о намерении выйти на IPO до конца года. ФСФР одобрила размещение пакета в 20%, площадками выбраны ММВБ и лондонская LSE. Организаторами размещения выбраны Morgan Stanley и «Сбербанк КИБ», Citigroup, Credit Suisse и «ВТБ Капитал». Шведский акционер Teliasonera готов продать в процессе IPO до 10,6% акций оператора, снизив долю до 25% плюс одна акция. Остальные бумаги выставит «дочка» оператора Megafon Investments. Структуры Алишера Усманова не планируют принимать участие в размещении. Привлеченные средства планируется потратить на погашение задолженности, дальнейшее развитие и расширение операторской сети, говорится в сообщении «МегаФона».

Автор
Анастасия Фомичева, Иван Шлыгин

Популярные материалы

04-06-2015
В то же время комбинат «СВЕЗА Верхняя Синячиха», входящий в состав Группы «…
27-10-2004
Справка Алишер Усманов родился 9 сентября 1953 года в городе Чуст…
25-08-2017
16 августа СМИ сообщили, что сотрудник УК «Альфа-Капитал» Сергей Гаврилов…
27-01-2016
Крупнейший российский ритейлер – «Магнит» после заметного ослабления роста…
04-12-2017
Осталось два месяца до начала операции по изъятию зарубежных активов у…

Выбор редакции

06-12-2017
У него есть все — у российского олигарха Романа Абрамовича. Предположительно 10…
16-11-2017
Олигарх консолидировал 2% акций главной компании республики и теперь, возможно…
14-11-2017
Олигархи и бывшие главы государств стекаются к Путину. Дело в том, что у него и…
09-11-2017
Российские компании приспособились к новой реальности и научились привлекать…
08-11-2017
Скандальный раздел имущества бывших супругов Потаниных оставил ряд вопросов у…

Неординарные личности весь архив

13-12-2017
Как и предполагал “Ъ”, АФК «Система» отказалась от вторичного размещения акций «Детского мира». Объявленное ранее предложение по продаже акций не может быть завершено, сообщает корпорация. Это…
13-12-2017
До конца года должна наконец решиться судьба компании Eurasia Drilling Company (EDC), на доли в которой претендуют консорциум Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) с партнерами из ОАЭ и Китая, а…
13-12-2017
В Москве на территории постоянного представительства Красноярского края при правительстве Российской Федерации состоялось подписание меморандума о взаимодействии при реализации крупных инвестиционных…
12-12-2017
Бывшие акционеры «Открытия» и «Траста» задолжали этим банкам почти $3 млрд. Прежний владелец организаций — «Открытие Холдинг» — получил в них значительные кредиты, а потом договорился о…
08-12-2017
Как известно, 1 февраля 2018 года США должны опубликовать новый «чёрный список», в котором окажутся те, кого американское правительство сочтёт приближёнными к российской власти. Как выяснил The Bell…

Политическая аналитика весь архив

15-12-2017
Автодиллер-банкрот — наихудшая инвестиция года от «Альфа-групп» Автомобильный диллер «Независимость» фактически умер. Осенью контракты с ним разорвали все автопроизводители и бренды, а в конце…
15-12-2017
Россия начала производство сжиженного природного газа (СПГ) в Арктике. 8 декабря была завершена первая погрузка в специальный танкер-ледокол, который может бороздить просторы Северного Ледовитого…
15-12-2017
Врио губернатора Александр Усс провел встречу с тремя российскими олигархами – Олегом Дерипаской, Владимиром Потаниным и Андреем Мельниченко. По итогам был подписан меморандум, согласно которому они…
15-12-2017
Как стало известно корреспонденту The Moscow Post, ВЭБ принял решение об участии в двух проектах олигарха Олега Дерипаски. 18.5 млрд руб. будет выделено на достройку Тайшетского алюминиевого завода (…
15-12-2017
В издательстве Corpus вышла книга Петра Авена «Время Березовского». Это серия подробнейших интервью, которые Авен взял у людей, близко знавших одного из главных героев 1990-х — олигарха Бориса…