Алюминий против палладия

Почему «Русал» затормозил проект «Норникеля» и «Русской платины»

Один из крупнейших в мире проектов по добыче металлов платиновой группы «Арктик Палладий», планировавшийся к запуску в 2024 году, может быть как минимум отложен. Совместное предприятие «Русской платины» Мусы Бажаева и ГМК «Норильский никель» распалось, поскольку проект заблокировал крупный акционер «Норникеля» «Русал». Возможная причина — споры вокруг продления акционерного соглашения «Норникеля», истекающего в 2023 году. В частности, отмечают эксперты, «Русал» опасается снижения дивидендов «Норникеля» на фоне нестабильности сырьевых рынков.

Реализация проекта «Арктик Палладий» находится под вопросом из-за развала совместного предприятия с участием «Русской платины» и «Норникеля». Компания Мусы Бажаева планировала внести в СП лицензии на разработку южной части месторождения Норильск-1 и Черногорского месторождения, а «Норникель» — лицензию на Масловское месторождение. Но СП, как сообщил «Норникель» 20 марта, не получило одобрения со стороны «Русала», который имеет право налагать вето на крупные проекты по условиям акционерного соглашения.

В «Русале» заявили “Ъ”, что были готовы поддержать сделку, если бы доля «Норникеля» соответствовала реальному вкладу компании в проект.

«О чем в соответствии с соглашением мы уведомили партнеров, попросив выполнить при заключении сделки ряд технико-экономических требований, включающих и увеличение доли участия "Норникеля" в СП»,— прокомментировал представитель «Русала».

Теперь «Русская платина» намерена самостоятельно развивать свои месторождения. «Норникель», в свою очередь, обсуждает предоставление компании необходимых для проекта услуг и ресурсов, а также потенциальный выкуп продукции на рыночных условиях. Представитель «Русской платины» подтвердил “Ъ”, что там «настроены на дальнейшее взаимодействие». По словам источников “Ъ”, компании потребуется доступ к инфраструктуре «Норникеля»: подключение к ЛЭП, обеспечение жильем рабочих, перевалка в порту Дудинка. При этом «Русская платина» не была готова снижать свою долю в СП ниже 50%, как хотел «Русал», поскольку именно ее лицензии являются основной частью интегрированного проекта.

«Норникель» оценивал CAPEX «Арктик Палладия» в 2019–2024 годах в $2,8–3,2 млрд, в том числе первый этап (до 2024 года) — в $1,4 млрд. Проект предполагал три этапа, каждый связан с вводом в отработку 7 млн тонн руды: запуск карьера на Черногорском месторождении к 2024 году, запуск подземного рудника на основе Масловского месторождения и затем Норильска-1 к 2029 году, увеличение добычи до 21 млн тонн в 2030-е годы. В ноябре 2019 года Муса Бажаев представил проект президенту России Владимиру Путину, отметив, что в результате Россия станет мировым лидером по добыче металлов платиновой группы. Владимир Путин проект поддержал. «Русская платина» рассчитывала привлечь инвесторов из Саудовской Аравии и ОАЭ, но на фоне развала сделки ОПЕК+ это теперь непросто.

Владимир Путин, президент РФ, о проекте «Арктик Палладий», 18 ноября 2019 года

Окупаемость хорошая, я смотрю. Общие инвестиции — $15 млрд, а чистая прибыль — $3700 млн. За четыре года с небольшим — полная окупаемость

Эксперты уверены, что теперь проект как минимум задержится. Вице-президент Moody`s в России и СНГ Денис Перевезенцев считает, что «Русской платине» будет сложно реализовывать его самостоятельно из-за отсутствия экспертизы и необходимости больших инвестиций на первом этапе. Борис Синицын из «ВТБ Капитала» согласен, что сейчас перед проектом стоит вопрос поиска финансирования, что может повлиять на сроки. Максим Худалов из АКРА вообще считает, что проект «будет отложен до лучших времен».

Это не первый случай прямого влияния позиции «Русала» на проекты «Норникеля». Так, по данным “Ъ”, «Русал» против IPO Быстринского ГОКа, стремясь сохранить актив в составе «Норникеля». Неопределенность со сроками IPO стала одной из причин выхода из проекта группы ЕСН Григория Березкина. Основатель «Русала» Олег Дерипаска всегда выступал за сохранение высоких дивидендов «Норникеля», тогда как Владимир Потанин предлагает увеличивать капитальные затраты в 2020-х годах.

 «На фоне падения цен на палладий, никель и медь "Русал" опасается за величину приходящихся на него дивидендов "Норникеля". Желание поддерживать крупную инвестиционную программу у компании низкое»,— отмечает Максим Худалов. Вопрос будет ключевым в ходе переговоров о новом соглашении акционеров «Норникеля» (действующее завершается в 2023 году). Представитель «Интерроса» отказался комментировать “Ъ”, началось ли обсуждение условий нового соглашения. Владимир Потанин говорил Bloomberg в декабре 2019 года, что «готов к диалогу», если «акционерам нужно новое соглашение».

Автор
Евгений Зайнуллин
Автор фотографии
Евгения Новоженина

Статьи

«Вымпелком» назначил нового гендиректора

Гендиректором «Вымпелкома» (бренд «Билайн») назначен Александр Торбахов,…

«Уралхим» просит правительство поддержать производителей минеральных удобрений

Председатель совета директоров «Уралхима» Дмитрий Мазепин 2 апреля направил…

«Сделка очень нужна»: Федун оценил возможные доходы России от сделки по сокращению добычи

Заключение сделки по сокращению добычи нефти между Россией, Саудовской Аравией…

Топ-менеджер «Системы» инвестировал в агротехнологический стартап

Компания «Инттерра» завершила первый раунд инвестиций, сообщили «Ведомостям» ее…

АФК «Система» выделила 1 млрд руб. на борьбу с коронавирусом в России

Средства направят на мероприятия, связанные с медицинской помощью и…

«Дерипаска не депутат и не политик», – политолог о кубанском бизнесмене

Кубанский бизнесмен Олег Дерипаска один из немногих олигархов, кто ведет…

Аналитика

Холдинг Вексельберга может перевести аэропорты на ограниченный режим работы

"Мы изучаем возможность перехода на регламентный режим работы для ряда…

Олигархи жаждут "огня", или "непримиримый" партнер Дерипаска

Три старших вице-президента "Норникеля" в конце прошлой недели покинули свои…

Вирус осложнил "Золоту Камчатки" Вексельберга поставки техники из Италии и КНР

Группа компаний "Золото Камчатки" Виктора Вексельберга отмечает сложности с…

Альфа-Банк предлагает новым клиентам год бесплатного обслуживания в А-Клуб

А-Клуб, подразделение Альфа-Банка по работе с крупным частным капиталом,…

Всё то золото

В начале прошлой недели стоимость унции драгоценного металла показала самый…

"Обувь России" увеличила чистую прибыль по МСФО в 2019 году на 26,7%

Группа компаний "Обувь России", один из крупнейших операторов российского…

Олигархи закрывают города

Расторопность региональных властей, которые в этом вопросе побежали быстрее…

"Дело" Аминовых "боится"

Компания "Енисей Капитал" Романа Абрамовича и банк ВТБ приняли оферту у…

СУЭК построила на шахте "Талдинская-Западная-1" в Кузбассе техкомплекс за 1,3 млрд рублей

АО "СУЭК" ввело в опытно-промышленную эксплуатацию на шахте "Талдинская-…

«МегаФон» нарастил выручку по итогам 2019 года

Выручка «МегаФона» по итогам 2019 года выросла на 4%, составив 348 млрд руб.,…

Автодилеры обратились в Минпромторг из-за ситуации с коронавирусом

Ассоциация автодилеров просит вернуть льготные автокредиты для всех категорий…

Горит синим пламенем

В этом году исполнится 10 лет главной камчатской стройке XXI века — газопроводу…

Олег Дерипаска: «Центробанк пробил дно в своем болотце»

Олег Дерипаска раскритиковал Банк России за действия во время пандемии…

Молчание олигархов

Массовая скупка аппаратов ИВЛ для личных нужд - это только одно, хотя и…