1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
$14.4
Михельсон Леонид ВикторовичМихельсон Леонид ВикторовичФридман Михаил МаратовичФридман Михаил МаратовичУсманов Алишер БурхановичУсманов Алишер БурхановичПотанин Владимир ОлеговичПотанин Владимир ОлеговичТимченко Геннадий НиколаевичТимченко Геннадий НиколаевичМордашов Алексей АлександровичМордашов Алексей АлександровичВексельберг Виктор ФеликсовичВексельберг Виктор ФеликсовичЛисин Владимир СергеевичЛисин Владимир СергеевичАлекперов Вагит ЮсуфовичАлекперов Вагит ЮсуфовичХан Герман БорисовичХан Герман БорисовичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичРыболовлев Дмитрий ЕвгеньевичПрохоров Михаил ДмитриевичПрохоров Михаил ДмитриевичАбрамович Роман АркадьевичАбрамович Роман АркадьевичАвен Петр ОлеговичАвен Петр ОлеговичМахмудов Искандар КахрамоновичМахмудов Искандар КахрамоновичРашников Виктор ФилипповичРашников Виктор ФилипповичАбрамов Алексанр ГригорьевичАбрамов Алексанр ГригорьевичНесис Александр НатановичНесис Александр НатановичКантор Вячеслав ВладимироваичКантор Вячеслав ВладимироваичГуцериев Михаил СафарбековичГуцериев Михаил Сафарбекович

Альфа-частицы

Российская Альфа-групп зарабатывает миллиарды за счет перепродажи активов, купленных по дешевке
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star
  • Star

Имена собственников российской Альфа-групп — Михаила Фридмана, Германа Хана, Алексея Кузьмичева и других — в списках российских миллиардеров. Их называют агрессивными, талантливыми и не признающими правил. Бизнес-интересы Альфа-групп обширны: ритейл и финансы, нефть и металлургия, мобильная связь. Если Альфа заинтересовалась вашим бизнесом — приготовьтесь к тому, что вам и вашим партнерам, скорее всего, придется с ним расстаться — за ценой россияне не постоят. При этом Альфа всегда оказывается в выигрыше. Куда русские идут На украинском рынке Альфа-групп появилась в 1995 году. Российская управляющая компания «Альфа-Капитал» создала в Киеве одноименную «дочку». Поначалу инвесткомпания занималась спекуляциями на фондовом рынке, а также скупкой у населения приватизационных сертификатов и акций, позднее — привлечением и обслуживанием прямых инвестиций. А в 2000 г. Альфа-групп наконец реализовала давнюю задумку, отложенную из-за разразившегося в России и Украине финансового кризиса — вышла на отечественный финансовый рынок. Российская ФПГ купила 76% акций Киевинвестбанка и 61,5% — страховой компании «Остра».

Впоследствии пакет акций страховой компании был продан российской группе «Ингосстрах» (уже владевшей 20% СК «Остра») в несколько раз дороже — за $7 млн. А Киевинвестбанк, переименованный в Альфа-Банк Украина и объединенный с Альфа-Капитал Украина, остался отдельным бизнесом группы. На момент приобретения Альфой Киевинвестбанк занимал 74-е место по размеру активов в рейтинге Ассоциации украинских банков. В течение семи первых месяцев количество клиентов Альфа-Банк Украина возросло в 2,7 раза, объем средств на расчетных счетах клиентов в иностранной валюте увеличился в 42 раза, а в гривне — в 9 раз. А в первом полугодии 2006 г. банк занял 14-е место в Украине по величине активов, опередив Правэкс-Банк и ТАС-Комерцбанк.

Спустя несколько месяцев после покупки Киевинвестбанка россияне заинтересовались украинской нефтепереработкой. Дочерняя структура группы — ТНК-Украина — выиграла конкурс по приватизации Лисичанского НПЗ (сейчас — ОАО «ЛиНОС»). Завод, обросший долгами и простаивавший в 1999 году 11 месяцев, был приобретен всего за 48,5 млн грн (67,4% акций). Уже в 2001 году ЛиНОС получил 145,3 тыс. грн чистой прибыли, переработав около 5 млн тонн нефти. С 2005 года возобновило работу в Украине в качестве инвесткомпании ЗАО «Альфа-Капитал» — как пояснило руководство компании, в связи с оживлением украинского фондового рынка, а также развитием пенсионного и совместного инвестирования. Последняя украинская покупка Альфы — 100% акций компании «Spar Украина», представленной пятью универсамами в Киеве и пригородах столицы. Новым собственником супермаркетов Spar стала российская розничная сеть «Перекресток», входящая в состав группы Фридмана. Однако наиболее активна Альфа на украинском рынке телекоммуникаций. В 2001 г. Альфа-групп приобрела долю в компании Golden Telecom. Под контроль группы перешло более 40% акций ООО «Голден Телеком» — украинской дочки Golden Telecom. В следующем году Альфа купила 50,1% акций компании «Сторм», таким образом получив блокирующий пакет оператора мобильной связи «Киевстар». Впоследствии доля Альфы в Киевстаре увеличилась до 43,5% — после концентрации группой Фридмана 100% акций Сторма. В 2004 г., купив 50% турецкой компании Cukurova Group, Альфа заполучила пакет (13,2%) турецкого оператора Turkcell, который вышел на украинский рынок под маркой life:). Впрочем, эта покупка до сих пор оспаривается в разного уровня судебных инстанциях другим претендентом на покупку Cukurova — скандинавской TeliaSoniera: Альфу обвиняют во вмешательстве в переговорный процесс. Больше года Альфа судится и с партнером по Киевстару — норвежской Telenor, недовольной прошлогодней покупкой Вымпелкомом (Telenor и Альфа — акционеры российского оператора) 100% акций компании «Украинские радиосистемы». Рейдеры и трейдеры Альфа-групп чем-то похожа на украинскую ФПГ «Приват». Альфа — не промышленный, а финансовый инвестор, по своей стратегии группа напоминает фонд прямых инвестиций, разросшийся до размеров ФПГ. Активы консорциума не упорядочены в рамках единой управляющей компании с переводом на единую акцию. Бенефициары владеют акциями компаний через длинные цепочки офшоров. Корпоративным центром группы является CTF Holdings Ltd., зарегистрированная на Кипре в 1996 г. Однако Альфа, в отличие от подавляющего большинства постсоветских финансово-промышленных групп, не стремится завладеть контрольным пакетом того или иного предприятия. Как правило, долевое участие группы в капитале принадлежащих ей компаний ограничивается блокирующим пакетом. Но при этом Альфа непременно участвует в управлении. «Альфа исходит из того, что влиять на развитие компании обязательно, чтобы защитить собственные инвестиции и максимизировать ее стоимость в интересах акционеров», — рассказывает управляющий директор телекоммуникационного холдинга Altimo (бывшая Альфа-Телеком) Павел Куликов. «Альфа ищет недорогие активы в различных отраслях, отбирая их по критериям недооцененности и перспектив роста», — объясняет стратегию группы Андрей Богданов, экс-начальник аналитического отдела российского Альфа-Банка, а ныне аналитик ИК «Тройка Диалог» (Москва). Собственники группы часто идут на риск. Например, когда Альфа приобрела Вымпелком, российский оператор был стабильно убыточным, ежегодно теряя десятки миллионов долларов. «Альфа вкладывает деньги и развивает компании, часто до масштабов национального лидера — с целью привлечь внимание к активу и зарубежных партнеров, и фондового рынка», — говорит ведущий научный сотрудник Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Яков Паппэ. Рано или поздно любой из активов группы может быть продан — при наличии покупателей, готовых выложить в 2-3 раза больше, чем сама Альфа потратила на покупку и развитие компании. Одно из правил Альфа-групп — инвестировать в бизнесы с участием иностранного капитала, с тем, чтобы продать свою долю зарубежным партнерам. Классический пример — нашумевшая в России история с перепродажей акций пивной компании Sun Interbrew. Альфа-Эко скупила на биржах 16% акций Sun Interbrew. Через некоторое время россияне предложили двум учредителям пивного холдинга — индийцу Шиву Кхемке и бельгийской Interbrew — выкупить этот пакет по цене, в два с половиной раза превышающей сумму, заплаченную Альфой. В противном случае Альфа-Эко, как третий по величине акционер, пообещала блокировать принятие решений собраниями акционеров в судебном порядке. Учитывая, что агрессивный миноритарий мог сорвать гораздо более крупную сделку, — объединение Sun Interbrew c бразильской AmBew — учредителям пришлось согласиться с условиями Альфы. Акции Sun Interbrew были выкуплены по $0,35 за штуку, тогда как Альфа-Эко в ходе биржевой скупки платила по $0,12. Тактику Альфы называют агрессивной, часто группу обвиняют в рейдерстве. Выход группы на новый для нее рынок нередко сопровождается судебными разбирательствами с другими претендентами на актив, а иногда и силовыми захватами — в рамках исполнения соответствующих решений судов. «Рейдерские атаки применяют все без исключения российские ФПГ. Может быть, Альфа-групп более агрессивна, но непринципиально отличается от других бизнес-групп России — «Базового элемента» Олега Дерипаски или «Интерроса» Владимира Потанина. У Альфы очень сильный юридический департамент — грех не использовать такое конкурентное преимущество при судебных разбирательствах», — считает Яков Паппэ. Бывший председатель наблюдательного совета компании «Перекресток-Украина» Александр Панас называет подобную тактику «привнесением нормальной бизнес-культуры»: «Там, куда приходит Альфа-групп, уже нельзя решать вопросы по-старому: административными методами или с использованием понятийных разборок». Впрочем, агрессивная Альфа всегда идет на уступки, если речь заходит о больших суммах. К примеру, в начале нового тысячелетия группа (совместно с еще одной российской ФПГ — «Ренова») в лице компании «Новый холдинг» два года вела классическую рейдерскую борьбу с британской British Petroleum за право распоряжаться активами нефтяной компании «Сиданко». Однако, когда ВР предложила $3 млрд за 50% Тюменской нефтяной компании, вчерашние оппоненты не только пошли на мировую, но даже договорились о дружественном слиянии путем обмена акций. «Глобальные решения группы принимают ее собственники. Но в Альфе есть четкая система делегирования полномочий высшими управленцами всех структурных подразделений. Тактика собственников — находить и ставить во главу бизнеса людей, умеющих решать вопросы», — рассказывает бывший «альфовец» Андрей Богданов. «Менеджменту отводится ключевая роль в принятии коллегиальных решений. Практически в каждой крупной компании, подконтрольной Альфе, уровень корпоративного управления — один из лучших на постсоветском пространстве. В таких компаниях задействованы все классические «западные» механизмы — независимые директора, регулярные собрания акционеров, налаженная система отчетности», — говорит Александр Панас. Вместе с тем в консорциуме довольно высокая ротация топ-менеджмента. К примеру, за пятилетнюю историю существования украинского Альфа-Банка учреждение успело сменить пятерых председателей правления. Похоже, собственники все же стремятся влиять на принятие решений лично, что не всегда устраивает менеджеров. В настоящее время игроки телекоммуникационного рынка поговаривают об уходе с поста гендиректора российского Вымпелкома Александра Изосимова. По словам самого топ-менеджера, ему трудно продолжать работать в условиях отсутствия стратегической ясности в компании и долгоиграющего конфликта между акционерами Вымпелкома — Altimo и Telenor. Ждать покупок Исходя из стратегии группы, Альфа будет укреплять свои позиции в Украине. К тому же в России увеличились риски — в прошлом году стартовала национализация крупного бизнеса в ключевых отраслях российской экономики (нефть и газ, автомобилестроение, энергомашиностроение), государство давит на олигархов, сколотивших состояние в 90-х. Поэтому Альфа, скорее всего, будет усиливаться за счет покупки активов на соседних с Россией рынках. В прошлом году, к примеру, в Украине циркулировали слухи о покупке группой Фридмана активов Виктора Пинчука. Но дальше разговоров дело не зашло. «Предполагать, какие отечественные предприятия могут заинтересовать группу Фридмана — это гадание на кофейной гуще. Альфовцы с равной вероятностью могут предпочесть как энергетику с машиностроением, так и пищевую промышленность или розничную торговлю», — считает аналитик ИК Foyil Securities Роман Захаров. Войти в состав Альфа-групп потенциально может любой актив, который мозговой центр консорциума сочтет недооцененным. Тех, кому выпадет работать с людьми из Альфы, Александр Панас предупреждает о специфике группы. «Это полузападная структура, и отдельные решения могут приниматься медленнее и чуть более формально, чем это принято в украинских корпорациях», — говорит бывший сотрудник Альфа-групп. Имеет ли смысл вступать в альянс с Альфой, зависит от размера и возможностей компании. «Более слабая компания, становясь партнером Альфы, должна быть готова к тому, что когда-нибудь Альфа захочет купить весь ее бизнес — с тем, чтобы продать подороже, — объясняет Яков Паппэ. — Равный партнер должен использовать деньги и связи Альфы с международным бизнесом — в этом сила группы. Более сильному партнеру (собственно, это только транснациональные корпорации) необходимо знать, что Альфа никого не боится, и будет использовать все слабости партнеров и/или соперников, даже если те крупнее ее. Вступая в альянс с Альфой, необходимо обратить самое пристальное внимание на юридические аспекты сделки». Исходя из собственного опыта сотрудничества с российской ФПГ, такие же советы дает и глава представительства Telenor в Украине Сигмунд Экхоуген. Партнеры Альфы, по его словам, должны знать, что группа Фридмана не всегда придерживается устных договоренностей: «Когда вы подписываете соглашение со структурами Альфа-групп, требуйте от них письменных гарантий исполнения взятых на себя обязательств». Команда «Альфа» В первой полусотне российских миллиардеров, по версии Forbes, — шесть представителей Альфа-групп Позиция в списке Forbes-2006 Михаил Фридман № 4 Состояние $10,4 млрд Место в Альфа-групп Председатель наблюдательного совета директоров и основатель консорциума «Альфа-групп», председатель совета директоров Альф -Банка и ТНК-BP, член совета директоров компании «Вымпелком» Герман Хан № 12 $6,7 млрд Исполнительный директор и член правления ОАО «ТНК-ВР Менеджмент», член совета ОАО «НГК Славнефть» и Alfa Finance Holdings SA Алексей Кузьмичев № 17 $5,2 млрд Председатель совета директоров инвестиционной компании А1, председатель совета директоров компании «Русские технологии», член совета директоров Altimo и Alfa Finance Holdings SA (нефтяные и финансовые активы) Петр Авен № 24 $3,3 млрд Президент Альфа-Банка, председатель совета директоров компании «Голден Телеком», сопредседатель совета директоров компании «СТС Медиа» Андрей Косогов № 45 $0,99 млрд Председатель совета директоров Alfa Asset Management и Altimo, председатель совета директоров компании «Альфа-Страхование», член совета директоров Альфа-Банка, Alfa Finance Holdings SA, член наблюдательного совета компании «Киевстар» Глеб Фетисов № 46 $0,98 млрд Экспрезидент Альфа-Эко, член Совета Федерации России от Воронежской области По данным Альфа-групп, Forbes Как начиналась Альфа Историю Альфа-групп принято отсчитывать со времен перестройки. В 1989 году Михаил Фридман, уроженец Львова, закончивший Московский институт стали и сплавов, организовал кооператив по продаже компьютерной техники под названием «Альфа-фото». Чуть позже на основе кооператива была создана торгово-посредническая фирма «Альфа-Эко», в начале нынешнего десятилетия превратившаяся в одного из крупнейших рейдеров России. Приоритетных направлений в бизнесе у Фридмана не было — тогда Альфа-фото зарабатывала преимущественно на импорте сигарет, кофе, чая и даже ковров. В 1991 году Фридман основал один из первых частных российских банков — Альфа-Банк, который занялся скупкой государственных долгов РФ. Долги выкупались у частных российских и зарубежных компаний в среднем за четверть стоимости, а затем сполна компенсировались из госбюджета. В то время Фридману помогали полезные связи в правительстве. Бизнесмен сумел найти подходы к «молодой гвардии» тогдашнего правительства — в частности, к работавшему в Министерстве экономики Михаилу Касьянову и заместителю министра внешнеэкономических связей РФ Михаилу Фрадкову. А сам министр внешэкономсвязей (1991-1992) Петр Авен позже возглавил Альфа-Банк. При такой поддержке Альфа-Эко удавалось заключить крупные контракты на поставки чая из Индонезии за счет государственных долгов России, а также принять участие в федеральной программе по экспорту нефти и нефтепродуктов. С 1994 года Альфа-Эко экспортировала около 10 млн тонн нефти в год. К 1994 году в активах Фридмана насчитывалось около десятка разнопрофильных компаний с приставкой «Альфа». Эти компании бизнесмен объединил в консорциум «Альфа-групп». Впрочем, объединение было весьма условным — практически все структуры, созданные Фридманом, традиционно контролировались им и партнерами через ряд офшорных компаний с пропиской на Кипре, острове Мэн и Виргинских островах. В 1995 году Альфа первой из тогдашних олигархических групп начала зарабатывать на ритейле. В собственность группы перешла небольшая московская торговая сеть «Перекресток», которая спустя десять лет (после слияния с другой крупной сетью «Пятерочка»), стала лидером российской розничной торговли. В конце 90-х Альфа совместно с группой «Ренова» Виктора Вексельберга, приобрела Тюменскую нефтяную компанию, впоследствии ставшую центром прибыли группы. Большого успеха достиг Фридман и в телекоммуникациях, начав работу в этой сфере с покупки в 2000 году блокпакета убыточного на то время российского оператора мобильной связи «Вымпелком». Сейчас группа самостоятельно или через Вымпелком имеет разного размера доли в международном операторе сотовой связи Global Telecom, украинских Киевстаре, Астелите и УРС, российском Мегафоне, узбекских Buztel и Uzmacom, киргизских Sky Mobile и BiTel, казахской Kar-Tel. Альфа-Эко, стоявшая у истоков Альфа-групп, сегодня известна как рейдер и венчурный инвестор. На счету компании более двух десятков проектов, как правило, краткосрочных (1-3 года). Большинство — спекулятивные операции с крупными пакетами металлургических предприятий: Западно-Сибирский меткомбинат, завод «Красный октябрь» в Волгограде (кстати, купленный группой «Запорожстали»). Хотя несколько долгосрочных проектов группы — Мегафон, Альфа-Банк, ТД «Перекресток» — начала реализовывать именно Альфа-Эко. Информацию о структуре собственности Альфа-групп Михаил Фридман обнародовал только в прошлом году. Лично Фридману принадлежит более 40% активов группы, стоимость которой оценивается в $20 млрд. Остальные акции на паритетной основе принадлежат председателю совета директоров Альфа-Эко Алексею Кузьмичеву и исполнительному директору ТНК-ВР Герману Хану. Эти три бизнесмена, согласно официальной отчетности, совместно контролируют 77,07% Альфа-Банка (хотя контрольного пакета нет ни у кого из них). Самая выгодная сделка Самый успешный проект Альфы — приватизация в 1997-1999 годах Тюменской нефтяной компании (ТНК) в партнерстве с группой «Ренова» Виктора Вексельберга. В состав ТНК на тот момент входили нефтегазодобывающие предприятия «Нижневартовскнефтегаз» и «Тюменьнефтегаз» с совокупными запасами более 200 млрд куб. м газа и свыше 1,2 млрд тонн нефти разных категорий, а также Рязанский НПЗ, перерабатывающий около 18 млн тонн нефти в год, и ряд мелких предприятий. По условиям приватизационного конкурса, покупатель 40% акций ОАО «ТНК» обязан был инвестировать в предприятие не менее $160 млн. Компания «Новый холдинг», созданная на паях Альфой и Реновой, победила в конкурсе, обязавшись инвестировать $810 млн (ближайший конкурент предлагал $600 млн). Позже Счетная палата РФ обнародовала результаты проверки правильности проведения конкурса, в которых, в частности, утверждалось, что «при определении продажной цены... ОАО «ТНК» не учтена стоимость извлекаемых запасов нефти и газа». По подсчетам специалистов госведомства, цену пакета занизили минимум на $920 млн. Однако российские власти тогда не стали увлекаться реприватизацией. Последние 50% акций ОАО «ТНК» компании «Новый холдинг» достались от государства практически в подарок — за $270 млн. А в 2003 году собственники Альфы сделали стратегический ход, подстраховавшись от реприватизации: ТНК объединилась с британской British Petroleum, образовав совместное предприятие ТНК-ВР. Англичане получили 50% уставного капитала образованного СП, остальные 50% плюс $3 млрд доплаты от ВР достались поровну Альфе и Ренове. Вскоре в ТНК-ВР были консолидированы уже принадлежавшие российским партнерам нефтяные компании «СИДАНКО», «ОНАКО», а также украинский ЛиНОС. Таким образом, Фридман избежал участи хозяина ЮКОСа Михаила Ходорковского.

Автор
Нелли ВЕРНЕР

Популярные материалы

22-09-2016
Неожиданностью для банковского сообщества обернулось решение Генпрокуратуры…
21-08-2017
В уголовных делах высокопоставленных чиновников замечен «след Чубайса» На…
17-08-2017
Информацию агентства «Руспрес» подтверждают Фридман и Авен Сегодня банк «…
30-05-2017
Михаил Фридман, Петр Авен и Герман Хан подали в суд на издание BuzzFeed.…
17-08-2017
Швейцарская технологическая компания Sulzer, контролируемая «Реновой» Виктора…

Выбор редакции

14-08-2017
Несмотря на поручение президента и табличку на въезде «Полигон закрыт»,…
11-08-2017
ПАО «НОВАТЭК» – динамично развивающаяся компания, на долю которой в 2016 году…
24-07-2017
Деловой мир Москвы следит за странным процессом: государственный нефтяной…
18-07-2017
Менее чем через год в России состоятся президентские выборы. Это накаляет…
11-07-2017
Окружение президента США официально признало кулуарные переговоры с российской…

Неординарные личности весь архив

21-08-2017
В уголовных делах высокопоставленных чиновников замечен «след Чубайса» На прошлой неделе в Замоскворецком суде начался процесс по делу бывшего министра экономического развития Алексея Улюкаева.…
21-08-2017
20 августа в Иркутск прилетел Дмитрий Медведев. Согласно протоколу губернатор Сергей Левченко хотел его поприветствовать. Но к премьер-министру допущен не был. Пора готовиться к отставке? Как стало…
21-08-2017
Ижевская строительная компания "Айсберг" подала в Арбитражный суд Удмуртии три иска о взыскании 93 млн рублей с концерна "Калашников", следует из материалов картотеки арбитражных дел. В документах…
21-08-2017
Илья Кокарев, бывший зампредправления банка БФА (в мае банк был присоединен к «Уралсибу»), назначен вице-президентом банка «Россия». «На новой позиции Илья Кокарев сосредоточится на вопросах…
21-08-2017
В холдинг «Цитадель», работающий в сфере информационной безопасности, пришел Борис Мирошников, в прошлом глава управления «К» МВД, получивший известность из-за дела Евгения Чичваркина, и может прийти…

Политическая аналитика весь архив

21-08-2017
Следователи задержали за взятку замдиректора Ленпроектреставрации. Возможно, вскоре силовики могут «зайти» в кабинет министра Мединского. Что найдут силовики на чиновников из Микульта? Пока Владимир…
21-08-2017
Участник коррупционных схем Россельхозбанка задолжал тренеру президента В офисе компании «Настюша» прошли обыски. Акционер Игорь Пинкевичарестован Тверским районным судом Москвы за махинации с…
21-08-2017
Новое руководство телеканала РБК ввело для журналистов «стоп-листы» экспертов, которые не могут давать комментарии, а также обязало журналистов показывать перед отправкой все запросы на комментарии в…
21-08-2017
Сегодня хоккейный клуб СКА начнет новый сезон в Континентальной хоккейной лиге матчем в Ледовом дворце против ЦСКА, своего главного конкурента по Западной конференции. На презентации команды,…
20-08-2017
Этим летом Михаил Прохоров неожиданно появился на телеканале CBS в передаче The Late Show известного американского шоумена Стивена Кольбера. «В 1995 г. друг [нынешнего президента России Владимира]…